FIIs de papel estão com dividendos em queda: devo me preocupar?
Os dividendos de alguns FIIs de papel têm mostrado queda para este mês de setembro, o que também pode movimentar o preço das cotas desses fundos para baixo em certas ocasiões.
A movimentação negativa na Bolsa de Valores ilustra o pessimismo de alguns investidores frente a queda nos dividendos de FIIs de papel.
Alguns exemplos de FIIs de papel que tiveram recuo para o mês de setembro nos dividendos são VRTA11, MCHF11, MCCI11 e CPTS11. Mas será que isso é realmente um motivo para preocupação?
Primeiramente, é importante dizer que nenhum dos fundos imobiliários citados estão passando por problemas internos, como a inadimplência, por exemplo.
Os fundos imobiliários de papel são aqueles que investem principalmente em títulos de dívida atrelados ao setor imobiliário. Esses ativos podem estar expostos ao IPCA, CDI e outros indexadores.
Dessa forma, os dividendos dos FIIs de papel podem variar conforme as movimentações do cenário macroeconômico, como altas e baixas do IPCA e do retorno do CDI, por exemplo.
Recentemente, tivemos um corte de 0,5 p.p. na Taxa Selic e isso reflete no retorno do CDI, por exemplo. Além disso, o IPCA registrou uma deflação de 0,08% em junho e uma inflação de 0,12% em julho.
Nesse sentido, a queda da inflação em junho e alta leve do IPCA em julho pode refletir nos dividendos distribuídos pelos FIIs de papel agora em setembro.
Vale destacar, inclusive, que geralmente o retorno dos CRI expostos ao IPCA acabam refletindo a movimentação da inflação nos 2 meses anteriores ao registro de resultados.
Nesse caso, os rendimentos de agosto (pagos em setembro) refletem de maneira aproximada a inflação de junho e julho, podendo afetar diretamente os dividendos dos FIIs de papel.
Ademais, o consenso dos analistas do mercado financeiro é de que essa deflação de junho é um movimento pontual. Assim, uma possível retomada do IPCA em outros meses pode gerar aumento nos dividendos distribuídos pelos FIIs de papel.