Fundos imobiliários: os rendimentos são afetados quando a cotação cai?
Uma das dúvidas mais comuns entre os investidores de fundos imobiliários é se os rendimentos dos FIIs são afetados quando a cotação cai. O VP de fundos imobiliários da Suno Research, Professor Baroni, respondeu a essa questão.
Segundo o Professor Baroni, os rendimentos de fundos imobiliários não são impactados quando há queda na cotação. Ele comenta que rendimentos e cotação são coisas diferentes.
Como exemplo, o especialista lembra que, entre os anos de 2021 e 2022, houve “alguns fundos imobiliários, principalmente aqueles de tijolos, mais tradicionais, com crescimentos crescentes e as cotas caindo”.
Neste exemplo citado, Baroni explica que isso aconteceu “justamente, por uma questão do comportamento dos juros, que estavam impactando a precificação dos ativos no mercado secundário”.
Vale lembrar que, em março de 2021, a taxa de juros saiu da mínima histórica, de 2% ao ano, para o nível atual de 13,75% ao ano.
“Então, os rendimentos não tem nada a ver com a cotação. Você pode ter os rendimentos subindo e a cotação caindo, o que maximiza, inclusive, o yield corrente. E você pode ter o inverso: os rendimentos caindo e, de repente, a cotação subindo”, complementa.
Rendimentos de fundos imobiliários possuem correlação “natural” com as cotas “no longuíssimo prazo”
De qualquer modo, o Professor Baroni alega que “no longuíssimo prazo, a gente percebe que os rendimentos têm uma correlação com as cotas natural”.
Ou seja, os FIIs “que, historicamente, pagam rendimentos mais robustos, do ponto de vista de segurança, de fluxo, de recorrência, tendem a ter uma precificação no mercado secundário mais favorável”.
Segundo o especialista em fundos imobiliários, isso ocorre, “principalmente, quando você tem uma onda mais positiva da indústria. [Estes] são os fundos que, via de regra, recuperam-se mais rápido. Então, isso tem uma ligação muito mais conceitual do que do dia a dia”.
