O que está acontecendo com os FIIs de logística? Veja perspectivas
Os acontecimentos recentes vêm causando dúvidas em alguns investidores de FIIs de logística. Diante disso, o VP de fundos imobiliários da Suno Research, Professor Baroni, e o especialista em FIIs, Marcos Correa, deram suas perspectivas sobre o cenário atual destes ativos.
Sobre o cenário atual envolvendo os FIIs de logística, o Professor Baroni comenta que este setor tem sido impactado pelas empresas reduzindo suas operações, “ou, talvez, ainda não diminuindo, mas potencialmente diminuindo”.
Isso “porque ainda não é uma vacância específica. Por hora, é uma inadimplência, ali, sendo gerenciada”.
Marcos Correa cita que Marisa e Tok&Stok são algumas companhias que estavam alugando galpões e tiveram inadimplência.
Na visão de Correa, a questão dos juros elevados e a questão de, no geral, haver algumas inadimplências “faz tudo parte do ciclo do negócio. Então, a gente acaba tendo momentos ruins de mercado que acabam aumentando vacância”.
Crescimento da logística no país
Apesar do panorama citado, Marcos Correa destaca que o setor de logística cresceu bastante no país. Ele acredita que ainda há demanda, há espaço, “não é totalmente atendido, em determinados pontos”.
Diante disso, na compreensão dele, o que pode ocorrer “é dar uma esfriada, por conta de economia, em geral, que acaba esfriando tudo… mas, eventualmente, os galpões serão utilizados, talvez, até por outros tipos de inquilinos que não são varejo — que são os que estão dando mais indícios de dificuldade nesse momento”.
Duas dúvidas ainda sem resposta relativas aos FIIs de logística
O Professor Baroni afirma que tem duas dúvidas ainda sem resposta. A primeira, segundo ele, é como que vai ser absorvido todo o estoque de atividade construtiva que vinha em andamento, que vinha no setor de logística.
Baroni cita que a segunda dúvida ainda sem resposta é “por hipótese, se as empresas que estão enfraquecendo — que são do setor de varejo —, com é que elas podem ser preenchidas por outros setores; e quais seriam esses setores”.
Na compreensão do VP de fundos imobiliários, o pior cenário é a companhia seguir inadimplente, não sair do imóvel e, depois, entrar com a recuperação judicial… e “isso tudo ficar embolado na dívida, e não resolver nunca, ou ficar demorando demais para trazer o fluxo para os aluguéis para o fundo”, como os FIIs de logística.
