Sobre a recente valorização do IFIX
O IFIX valorizou cerca de 12% em pouco mais de dois meses, com ascensão no início de abril e subindo quase todos os dias de forma consistente
O IFIX, índice que mede o desempenho dos fundos imobiliários, valorizou cerca de 12% em pouco mais de dois meses, começando sua ascensão no início de abril e subindo quase todos os dias de forma consistente – vide o gráfico abaixo.
Além disso, o índice atingiu o patamar de 3.000 pontos, alcançando sua máxima histórica pós-pandemia (gráfico abaixo). Até o momento, o IFIX tem fechado os pregões no positivo, mesmo que de forma discreta.
Antes de prosseguirmos, é importante destacar que o IFIX é uma média. Portanto, alguns ativos valorizaram acima dessa média, ao passo que outros ficaram abaixo dela.
IFIX: o que está causando esse efeito na cotação dos fundos imobiliários?
Como mencionamos em diversos materiais, a precificação dos FIIs costuma se influenciada pela remuneração dos títulos públicos atrelados à inflação, como os títulos do Tesouro IPCA+. Idealmente, para investir em fundos imobiliários – que, vale lembrar, são renda variável –, eles devem entregar um desempenho superior a esses títulos de renda fixa. Uma maneira de alcançar isso é por meio da desvalorização das cotas, pois o retorno, conhecido como dividend yield (rendimentos divididos pela cotação), acaba sendo proporcionalmente maior.
No entanto, o oposto também é verdadeiro. Quando as taxas dos títulos públicos caem, a remuneração atual dos FIIs se torna mais atrativa, levando mais pessoas a investir – o que resulta em uma valorização desses fundos. Por fim – e para exemplificar esse contexto – veja o gráfico abaixo. Ele representa quanto a taxa do Tesouro IPCA+ 2035 caiu nos últimos 90 dias, ou seja, no mesmo período em que o IFIX se valorizou.
