SNAG11 eleva valor patrimonial e reforça carteira com CRA a IPCA+12,25%
O Fiagro SNAG11 finalizou dezembro com todos os ativos do portfólio adimplentes, sem indícios de deterioração de crédito no curto ou médio prazo. No mês, o fundo apresentou resultado de R$ 18,19 milhões, sustentado por receitas recorrentes e pela estabilidade dos contratos vigentes.
No campo dos rendimentos, o SNAG11 manteve a distribuição de R$ 0,13 por cota, patamar considerado compatível com o atual ciclo da taxa Selic e com o volume de reservas acumuladas.
Além da estabilidade operacional, o mês foi marcado por um movimento pontual de alocação em crédito. O fundo realizou a aquisição do CRA Mapeva, no valor aproximado de R$ 3,1 milhões, a uma taxa de IPCA + 12,25% ao ano, considerada oportunística frente às condições atuais de mercado. Após a alocação, o ativo passou a representar cerca de 0,5% da carteira
SNAG11 faz aporte em CRA com IPCA+12,25%
O CRA Mapeva foi adquirido no mercado secundário a uma taxa superior à curva atual do papel, que gira em torno de IPCA + 11%, o que aumenta a atratividade da operação.
O crédito tem como finalidade financiar a atividade cafeeira de Marcos Augusto Pereira Valle, produtor com atuação desde 1983 e cerca de 250 hectares de café plantados na região de Araxá (MG).
A operação totaliza R$ 16 milhões, dos quais o SNAG11 detém pouco menos de 20%, e conta como garantia com a própria fazenda produtiva do cafeicultor. O valor estimado de venda forçada do imóvel supera R$ 30 milhões.
Ativos tem reavaliação positiva
Outro destaque relevante do período foi a reavaliação anual dos imóveis rurais que integram o portfólio do fundo. Os ativos localizados em Sorriso (MT) e Primavera do Leste (MT) são integralmente arrendados à Boa Safra por meio de contratos atípicos, com prazo total de 10 anos — dos quais ainda restam aproximadamente oito anos vigentes.
De acordo com os laudos de valor justo, o imóvel de Sorriso apresentou valorização de 5,77%, enquanto o ativo de Primavera do Leste registrou alta de 19,57%. O impacto positivo total foi de cerca de R$ 4,5 milhões na carteira, equivalente a um acréscimo de R$ 0,075 no valor patrimonial por cota.
Na aquisição, os imóveis apresentavam cap rate de 8,14%, com reajuste anual do arrendamento atrelado ao IPCA.
Previsão de recorde de Safra
O desempenho do SNAG11 ocorre em paralelo a um cenário favorável para o agronegócio. Segundo dados da Conab, o Brasil caminha para uma safra recorde de soja em 2025/26, com produção estimada entre 177,6 e 178,7 milhões de toneladas.
As primeiras colheitas, especialmente no Mato Grosso, já indicam produtividades acima do esperado, sustentadas por condições climáticas majoritariamente positivas.
