Dividendos do SNAG11: gestora explica aumento do guidance e projeta próximos meses
O Fiagro SNAG11 ampliou o guidance de distribuição de dividendos para o primeiro semestre de 2025, com os rendimentos mensais passando para R$ 0,11 por cota, ante R$ 0,10 distribuídos nos últimos meses. Em live no canal da Suno Asset no YouTube, o analista João Franzin, da equipe de gestão, deu mais detalhes sobre as percepções da gestora para o fundo nos próximos meses.
Atualmente, 91,1% do patrimônio do SNAG11 está alocado em ativos que rendem CDI acrescido de uma taxa média ponderada de CDI +3,67%. O fundo fechou dezembro com um valor de mercado de R$ 9,01 por cota, representando um desconto de 13% em relação ao valor patrimonial (P/VP de 0,87x). Já nesta quarta-feira (22), o preço de mercado fechou em R$ 9,20.
“A distribuição elevada dos rendimentos reflete uma estratégia de linearização dos resultados. Isso é particularmente relevante em um fundo com 90% de sua carteira atrelada ao CDI, cuja rentabilidade depende diretamente dos dias úteis no mês”, comentou Franzin.
Com uma reserva de lucro de R$ 0,04 por cota, o SNAG11 busca suavizar as oscilações de distribuição mensal, mesmo em meses com menor número de dias úteis. Cabe ressaltar que tudo o que é atrelado ao CDI só rentabiliza em dias úteis. Em janeiro, serão 22, ante 19 dias úteis em novenbro e dezembro.
Dividendos do SNAG11: quais possíveis impactos da Selic?
O analista da Suno Asset explica que o cenário de alta da Selic beneficia a rentabilidade do fundo. “Se a Selic atingir 14,5%, manteremos o rendimento de R$ 0,11 por cota. Caso ultrapasse esse patamar, podemos avaliar um aumento adicional. Por outro lado, com uma Selic abaixo de 14,5%, a distribuição poderá ser ajustada para baixo”, explica.
A quarta emissão de cotas do SNAG11 contribuiu para o aumento do patrimônio líquido do fundo e permitiu a alocação em ativos estratégicos, como o CRA de Cultura, com aportes que totalizam R$ 50 milhões.
Essa alocação ajudou a elevar o spread médio da carteira, resultando em uma rentabilidade total de CDI +2,87%, enquanto a parcela de CRAs isoladamente rende CDI +3,67%. Além disso, a valorização patrimonial foi beneficiada pelas marcação de ativos positivas no final de 2024.
“Na terceira emissão, a taxa de retorno dos ativos subiu de 3% para 3,47%. Atualmente, com as alocações concluídas na quarta emissão, essa taxa alcançou 3,67%. Esse avanço foi possível mesmo em um cenário desafiador para o setor agro, evidenciando a capacidade do fundo de aumentar a rentabilidade dos ativos sem comprometer a qualidade da carteira, que segue sem inadimplências”, diz Franzin.
Veja a Live do SNAG11
O SNAG11 figura em terceiro lugar no ranking dos Fiagros mais rentáveis do mercado nas primeiras semanas de 2025. O levantamento foi realizado pela Quantum Finance. Segundo o levantamento, o Fiagro uma rentabilidade de 3,98%, incluindo a distribuição de dividendos e a valorização das cotas entre 2 e 17 de janeiro.
