FI-Infra INFB11 mantém dividendos estáveis e supera IMA-B5 e CDI
O FI-Infra INFB11 registrou em junho uma rentabilidade de 1,21%, desempenho superior ao seu benchmark, o IMA-B5, que avançou apenas 0,45% no mês. No acumulado de 2025, o fundo já soma uma valorização de 6,8%, superando tanto o IMA-B5 (6,0%) quanto o CDI, que rendeu 6,4% no mesmo período.
O desempenho abaixo do CDI por parte do IMA-B5 é atribuído ao movimento de abertura das taxas de juros reais nos vencimentos até 2029, justamente onde se concentra a maior exposição do índice. Esse efeito foi intensificado pelos níveis mais baixos de IPCA registrados no período.
Entre os destaques da gestão em junho, o INFB11 adicionou uma posição em debêntures da Unidas, apoiado na avaliação positiva sobre a saúde financeira da companhia. A Unidas apresenta margens elevadas, alavancagem controlada (3,5x EBITDA, abaixo do covenant de 4,25x para 2025) e suporte institucional da Brookfield.
A empresa vem gerando fluxo de caixa livre positivo e possui posição de caixa robusta, o que garante conforto para cobrir vencimentos de curto prazo. Além disso, os spreads atrativos — entre CDI +2,0% e 2,5% — foram determinantes para a inclusão do ativo na carteira.
FI-Infra: 90% do portfólio está alocado em crédito privado
O INFB11 terminou o mês com 90,1% do portfólio alocado em crédito privado, sendo 70% em ativos incentivados pela Lei 12.431. O prazo médio dos títulos é de 4,7 anos.
Por meio de derivativos, a gestão ajustou o duration da carteira para 2,9 anos, mantendo 100% da alocação atrelada à inflação, com uma taxa média equivalente de IPCA + 9,13% ao ano.
Com base nas projeções da pesquisa Focus — que estima um IPCA de 4,5% em 12 meses — a rentabilidade anualizada da carteira chega a 14,04% isenta de imposto de renda, o que representa uma rentabilidade líquida mensal superior a 1,10%.
Guidance do fundo
A distribuição mensal do FI-Infra segue mantida em R$ 1,00 por cota, com perspectiva de continuidade desse patamar nos próximos meses, conforme o compromisso do fundo com os cotistas.
