O que pode compor o portfólio dos fundos imobiliários?
Os fundos imobiliários podem adquirir ou construir imóveis para aluguel ou venda, recebíveis imobiliários ou, ainda, cotas de outros fundos.
Os fundos imobiliários (FIIs) têm a capacidade de investir em diversos tipos de empreendimentos relacionados a bens imóveis, bem como em títulos financeiros lastreados em ativos imobiliários. De forma mais clara, esses fundos podem adquirir ou construir imóveis para aluguel ou venda, recebíveis imobiliários ou, ainda, cotas de outros fundos.
Os FIIs são classificados informalmente com base nos principais tipos de investimento que realizam:
- Tijolo;
- Desenvolvimento imobiliário;
- Papel (títulos financeiros);
- Cotas de outros fundos (FoF).
Para fornecer clareza aos investidores e facilitar a compreensão das estratégias e riscos dos produtos, a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais (ANBIMA) classifica os fundos imobiliários com base em seus objetivos e estilos de gestão.
Quanto ao objetivo, os fundos são categorizados como:
- Desenvolvimento para renda: investem pelo menos dois terços de seu patrimônio líquido em desenvolvimento ou incorporação de empreendimentos imobiliários, em fase de projeto ou construção, para geração de renda com aluguel ou arrendamento;
- Desenvolvimento para venda: investem acima de dois terços de seu patrimônio líquido em desenvolvimento de empreendimentos imobiliários, em fase de projeto ou construção, para fins de alienação a terceiros;
- Renda: investem acima de dois terços de seu patrimônio líquido em imóveis já construídos para geração de renda com locação ou arrendamento;
- Títulos e valores mobiliários: investem acima de dois terços de seu patrimônio líquido em diversos ativos financeiros, como LCI, CRI, ações ou cotas de empresas e sociedades do setor imobiliário, entre outros.
- Híbridos: investem em fundos sem foco específico em uma das categorias anteriores.
Quanto à gestão dos fundos imobiliários, eles podem ser passivos (FIIs que especificam em seus regulamentos os imóveis que irão compor sua carteira de investimento ou aqueles que têm por objetivo acompanhar um indicador do setor) ou ativos (com maior liberdade na seleção de investimentos).
O tipo e a gestão dos fundos imobiliários devem ser claramente definidos no prospecto do fundo, junto com o setor de atuação, que pode incluir áreas como agências bancárias, educação, saúde, hotelaria, escritórios corporativos, logística, residências e shoppings.
