HCTR11 e TORD11 são os FIIs mais baratos, afirma Órama
Em levantamento feito pela Órama Investimentos, o HCTR11 e o TORD11 estão entre os fundos mais baratos do seus segmentos. A instituição destaca que o objetivo da lista não é a recomendação de investimento, mas mostrar uma lista quantitativa com base nas informações dos últimos 12 meses.
A Órama fez um critério para eleger os fundos imobiliários mais descontados, multiplicando o Dividend Yield dos últimos 12 meses pelo inverso do P/VP. Em sua visão, analisar o inverso da relação entre preço e valor patrimonial beneficia aqueles FIIs que possuem desconto em suas cotas, ou seja, estão mais baratos.
Neste aspecto, o estudo divulgado pela instituição busca uma relação direta entre valor patrimonial e dividend yield, para medir, de alguma forma, a relação entre risco e retorno.
Para facilitar a classificação, o levantamento criou um “score” para diferenciar os fundos mais baratos, partindo do cálculo DY multiplicado pelo inverso do P/VP. Quanto maior o valor, mais barato o fundo.
Veja o exemplo dado pela instituição na criação do seu score: um FII com DY de 12 meses de 15% e que negocia com P/VP de 0,90. Nesse caso, o cálculo é feito: 15% * (1 / 0,90) * 10 = 1,67
HCTR11 e TORD11 entre os mais baratos
Deste modo, o HCTR11, que possui dividend yield de 17,20% e um P/VP de 0,85, é o fundo de papel mais barato, segundo os critérios da Órama Investimentos.
No segmento dos fundos híbridos, o destaque vai para o TORD11. O fundo possui um DY anualizado de 14,05% e um P/VP de 0,58. Confira abaixo a lista de cada segmento:
Fundos de papel
- HCTR11: 2,02
- IBCR11: 1,90
- URPR11: 1,86
- DEVA11: 1,85
- VGIP11: 1,82
Lajes Corporativas
- XPPR11: 2,08
- RECT11: 1,61
- AIEC11: 1,41
- RBRP11: 1,36
- BRCR11: 1,28
Logística
- NEWL11: 1,32
- BLMG11: 1,19
- GALG11: 1,07
- RBRL11: 1,06
- VTLT11: 1,00
Shopping
- LASC11: 0,97
- HSML11: 0,81
- MALL11: 0,77
- VISC11: 0,77
- XPML11: 0,73
Híbrido/Desenvolvimento
- TORD11: 2,08
- ARCT11: 1,70
- RBVA11: 1,26
- TGAR11: 1,24
- SARE11: 1,23
Fundo de fundos (FOFs)
- MORE11: 1,27
- BPFF11: 1,26
- XPSF11: 1,25
- MGFF11: 1,20
- RBFF: 1,18
Por fim, é importante lembrar que esse estudo não é uma recomendação de investimentos. O investidor precisa analisar com cautela quais as razões para o P/VP do fundo estar baixo. Nem sempre o mais barato é o mais seguro para determinado perfil de investidor.
