SNCI11: fundo imobiliário sustenta dividendos com performance acima da média
O fundo imobiliário SNCI11, da Suno Asset, anunciou a nona distribuição consecutiva de R$ 1,00 por cota, mantendo a consistência nos pagamentos mensais aos cotistas. Segundo Bruno Zocchi, analista da gestora, o resultado do mês de fevereiro permitiu não apenas manter o patamar de proventos, como também fortalecer a reserva de lucros do fundo.
“O fundo conseguiu acumular um belo resultado por cota, fazendo reserva”, disse Zocchi em live da gestora, ao comentar o desempenho do período. Com a estratégia, a gestão reforçou o compromisso com a previsibilidade na distribuição, mesmo diante do cenário macroeconômico.
Fora isso, a cota do SNCI11 encerrou fevereiro cotada a R$ 83,71, uma alta de 4,24% no mês, superando o desempenho do IFIX, que subiu 3,34%. “ Fechamos bem acima dos R$ 81 do fim de janeiro. A cota patrimonial ficou em R$ 95,67, resultando em um P/VP de 0,87 — percentual que já subiu para 0,93 até o pregão de 25 de março”, comentou.
Com esse avanço, o dividend yield do fundo no mês ficou em 14,07% ao ano. Ainda assim, o desempenho patrimonial ajustado pelos proventos ficou em 0,6%, acima da média e do terceiro quartil de seus pares dentro do IFIX Papel, diz a gestora.
SNCI11: guidance reforçado entre R$ 1,00 e R$ 1,10 por cota
A gestão do fundo reafirmou o guidance de distribuição para o segundo trimestre de 2025, com uma faixa entre R$ 1,00 e R$ 1,10 por cota. Segundo Zocchi, a decisão de não cravar um valor fixo reflete uma postura prudente diante do cenário atual.
“É um momento de juros elevados com uma economia ainda resiliente, principalmente no setor de construção civil. Ao mesmo tempo que isso pode gerar mais receita com juros e correção monetária, também pode trazer desafios, como estouros de orçamento ou destratos”, explicou.
Ele também citou pressões de custo no setor, em especial com mão de obra e serviços, que seguem pressionando a inflação da construção civil.
“Estamos seguros dentro desse guidance. Contamos com uma reserva bem constituída, de R$ 0,64 por cota. Ela deve diminuir um pouco em março, mas pode ser recomposta já em abril, de acordo com nossas projeções”, afirmou o analista.
CRIs inadimplentes geram atenção, mas cenário é favorável
Do lado dos desafios, os CRIs Pesa/AIZ, que representam 1,86% do patrimônio do fundo, seguem inadimplentes. Uma nova assembleia foi convocada para o dia 9 de abril com o objetivo de aprovar a repactuação das operações, já que as últimas convocações não atingiram o quórum necessário. A gestão mantém boas expectativas para a aprovação das pautas, o que poderá destravar valor para o fundo.
“Mesmo com a inadimplência, o efeito sobre os rendimentos distribuídos é praticamente nulo — e não deve impactar os próximos meses. O investidor pode verificar que nossa distribuição se manteve estável, e a perspectiva é de continuidade nesse padrão”, explicou Zocchi.
Confira a Live do SNCI11
O SNCI11 tem se mantido diversificado com 40 ativos distintos. A maior parte da carteira, cerca de 83%, está composta por Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), sendo a maioria desses atrelados ao IPCA, com um spread médio de 11,4% ao ano.
