Fundo imobiliário SNCI11: analista aponta carteira resiliente e explica curva de juros
Zocchi ressaltou que não há sinais de deterioração de crédito ou mudanças no direcionamento do SNCI11. Veja mais detalhes.
Em live do fundo imobiliário SNCI11, Bruno Zocchi, analista de investimentos da Suno Asset, explicou o impacto das oscilações na curva de juros sobre os ativos de renda fixa do fundo, especialmente nos CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários).
“Quando as expectativas de juros aumentam, elas promovem um impacto nos ativos com uma parcela pós-fixada, como os títulos de dívida”, destacou Zocchi, mencionando que o valor patrimonial do SNCI11 registrou queda de cerca de 0,4% entre agosto e setembro, reflexo do movimento da indústria em resposta à curva de juros.
“Esse ajuste está diretamente relacionado à precificação que depende da curva de juros, onde uma expectativa de juros mais alta aumenta a taxa de desconto e diminui o valor presente, impactando a cotação dos fundos”, comenta Zocchi.
O analista também apontou para uma pressão adicional no SNCI11 durante setembro: a saída de um investidor institucional. “Foi um movimento atípico, com um volume negociado de mais de R$ 15 milhões em apenas duas semanas, elevando a liquidez média do fundo para mais de R$ 1 milhão por dia.” Esse movimento contribuiu para uma queda nas cotas, com o preço do fundo próximo a R$ 89.
Apesar da volatilidade, Zocchi ressaltou que não há sinais de deterioração de crédito ou mudanças no direcionamento do fundo. “Temos uma carteira resiliente, com 37 CRIs e 4 FIIs, e mantemos a distribuição de R$1,00, sustentada pelo yield atual da carteira, que está na casa dos 15,7% ao ano.” Ele destacou que a carteira do fundo segue robusta, mesmo em um cenário de inflação próxima a 4% e Selic em dois dígitos.
Fundo imobiliário SNCI11 e impacto do cenário macroeconômico
Segundo o analista, o cenário macroeconômico poderá exigir ajustes na estratégia do fundo. “Uma mudança significativa nas condições econômicas pode demandar ajustes de alocação e mitigação de riscos”, afirmou.
Zocchi também reforçou a preferência do fundo por liquidez e a seletividade em CRIs com boa relação risco-retorno, além de uma alocação tática em FIIs para balancear o portfólio de CRIs. “Nossa carteira de FIIs oferece um dividend yield de cerca de 13,5%, o que é economicamente interessante para uma alocação entre 15% e 20% do fundo.”
No cenário atual, a gestão evita alocações agressivas em CDI, priorizando as operações já investidas. “Nosso foco é honrar as próximas tranches e manter a estratégia definida”, concluiu Zocchi.
Últimos dividendos do SNCI11
O fundo SNCI11 pagará dividendos de R$ 1,00 por cota, a ser efetuado hoje. Com base na cotação de R$ 91,00, o dividend yield mensal dos dividendos do SNCI11 fica no patamar de 1,09%.
Ao longo dos últimos 12 meses, o total acumulado de dividendos pagos foi de R$ 10,55 por cota, representando um retorno de 11,59% em relação à mesma cotação.
Cotação SNCI11
Vale destacar que os investidores recebem o montante já descontado do Imposto de Renda, pois os rendimentos do SNCI11 são isentos de tributação para cotistas pessoas físicas.
Veja a Live do fundo imobiliário SNCI11
O fundo imobiliário SNCI11 tem como objetivo principal auferir ganho investindo em diferentes tipos de dívida que fomentem o mercado imobiliário, principalmente nos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs).
