NUIF11: FI-Infra registra yield anual de 15,2% após mês de volatilidade no crédito
O fundo de infraestrutura (FI-Infra) NUIF11, da Nu Asset, distribuiu R$ 1,10 por cota em dividendos na última sexta-feira (14), o que representa um dividend yield anualizado de 15,2% sobre a cota de mercado de 31 de outubro — equivalente a 109% do CDI com gross-up. Nos últimos 12 meses, o fundo já acumulou R$ 13,40 em proventos, ou 136% do CDI ajustado.
A divulgação ocorre após um mês marcado por forte correção no mercado de crédito. Segundo a gestora, a indústria foi diretamente impactada pela não aprovação da Medida Provisória 1.303, que tratava da possível tributação das debêntures incentivadas. Com a MP rejeitada, o NUIF11 segue isento de imposto de renda tanto no ganho de capital quanto na distribuição de rendimentos para pessoas físicas.
A reversão do cenário regulatório provocou abertura dos spreads de crédito em até 50 bps, após meses de compressão impulsionada pela corrida de investidores antes da possível tributação.
Para o fundo, isso se traduziu em uma correção pontual: o componente de spread e trading impactou negativamente a carteira em -1,6% no mês, resultando em uma performance de -0,8%, enquanto o IMA-B avançou 1,0%.
No ano, o NUIF11 acumula retorno patrimonial de 13,9%, equivalente a IMA-B + 3,1%. Com a volatilidade, a gestora optou por não realizar novas alocações em outubro e manteve 10% do portfólio em liquidez.
Além disso, as regras de alocação mínima em ativos da Lei 12.431 impediram desinvestimentos no segmento de infraestrutura. A Nu Asset afirma que segue monitorando oportunidades para retomar as compras em um ambiente de spreads mais atrativos.
FI-Infra NUIF11: mais sobre o fundo
O NUIF11 é um fundo com alocação majoritária em títulos de crédito privado incentivados voltados a projetos de infraestrutura. Estruturado sob condomínio fechado e listado na B3, o fundo é regido pela Lei nº 12.431, que concede isenção de imposto de renda sobre os rendimentos e ganhos de capital para pessoas físicas.
Criado em abril de 2022, o fundo teve início com recursos próprios (“seed money”) da gestora, com o objetivo de construir um histórico de desempenho antes da abertura ao público. Em abril de 2024, a Nu Asset concluiu a segunda emissão de cotas, captando R$ 59,3 milhões com a distribuição de 579,4 mil novas cotas.
Com a operação, o patrimônio líquido do fundo passou de R$ 63,1 milhões para R$ 120,5 milhões. Na ocasião, o preço de subscrição foi oferecido com desconto em relação ao valor patrimonial para mitigar os custos da oferta aos novos investidores do FI-Infra NUIF11, o que resultou em um ajuste de -7,4% no valor da cota patrimonial devido à diluição do “seed money”. Segundo a gestora, não há expectativa de repetir esse mecanismo em futuras emissões.
