Fundos imobiliários para janeiro: KNCR11, CLIN11 e mais 15 indicações do BTG Pactual
Carteira Recomendada do BTG Pactual amplia exposição a fundos imobiliários de papel diante do cenário de Selic elevada e inflação sob pressão.
O banco BTG Pactual divulgou sua Carteira Recomendada de FIIs para o mês de janeiro, com 17 indicações de fundos imobiliários para investimento, dos mais diversos segmentos, combinando boas possibilidades de geração de renda, num cenário de cotações pressionadas, e distribuição de dividendos.
Em dezembro, a carteira recomendada teve resultado positivo de 0,11%, ante queda de 0,67% do IFIX no período. A principal alteração na composição foi a saída do XPML11, maior FII de shoppings do mercado. Sua participação, de 5,5%, foi totalmente alocada no KNCR11, cuja presença na carteira saltou de 4,5% para 10%, tornando-se a maior concentração da lista.
Os FIIs de papel (recebíveis) agora são 52% da composição da carteira, que tem um dividend yield anualizado de 13,2% e conta com outros seis FIIs desse segmento: BTCI11, CLIN11, CPTS11, KNIP11, RBRR11 e RBRY11.
| FII | Segmento | Percentual |
| BRCO11 | Logística | 4,50% |
| BRCR11 | Lajes corporativas | 3,50% |
| BTCI11 | Papel | 8,50% |
| BTLG11 | Logística | 7,00% |
| CLIN11 | Papel | 3,50% |
| CPTS11 | Papel | 5,50% |
| HFOF11 | FOF | 4,00% |
| HGBS11 | Shopping | 3,50% |
| HGRU11 | Renda urbana | 3,50% |
| KNCR11 | Papel | 10,00% |
| KNIP11 | Papel | 7,50% |
| KNRI11 | Multiestratégia | 1,50% |
| PVBI11 | Lajes corporativas | 7,50% |
| RBRR11 | Papel | 9,00% |
| RBRY11 | Papel | 8,00% |
| TRXF11 | Multiestratégia | 7,00% |
| VILG11 | Logística | 6,00% |
“Diante da aceleração da inflação e do aumento dos juros, entendemos que os fundos de recebíveis podem elevar suas distribuições de rendimentos ao longo de 2025. Além disso, considerando os preços atuais, a ampla liquidez, a diversificação das carteiras e a taxa efetiva que alguns fundos negociam, acreditamos que o segmento oferece boas oportunidades com foco em renda e valorização das cotas”, destacou o relatório, assinado pelos analistas Matheus Oliveira e Daniel Marinelli, da equipe de research do BTG.
Fundos imobiliários para janeiro: opções em outras áreas
A equipe explicou a saída do XPML11 dizendo que o fundo realizou “excelente performance de 22,3%” desde sua inclusão, em abril de 2023, e manteve no segmento de shoppings apenas o HBGS11. explicando que segue otimista quanto à “capacidade dos fundos de shopping centers em seguir entregando dividendos competitivos ao longo de 2025”.
Entre os segmentos de tijolo, o setor mais presente é o de galpões logísticos, representado por três FIIs, que juntos somam 17,5% da carteira: BTLG11, BRCO11 e VILG11.
“O segmento apresentou grande evolução em seus indicadores operacionais ao longo de 2024 e acreditamos que a tendência segue positiva, uma vez que boa parte dos novos lançamentos tem sido absorvida sem necessariamente impactar a dinâmica comercial das regiões”, destacou o relatório.
No segmento de lajes corporativas, responsável por 11%, o BTG manteve as indicações dos fundos PVBI11 e BRCR11, explicando que o setor mantém uma melhora gradual nos indicadores de vacância e nos preços dos aluguéis.
“Olhando para 2025, dado o contexto de elevação dos juros, acreditamos que o ritmo de crescimento deve ser reduzido, com maior impacto nas regiões secundárias. Mantemos uma visão positiva para os fundos imobiliários com exposição às regiões da Av. Faria Lima, Pinheiros e Vila Olímpia devido aos seus elevados índices de ocupação, proporcionando maior capacidade para ajustes nos aluguéis em termos reais, sendo opções mais conservadoras e voltadas para renda”, conclui o documento do BTG.
