SNME11: resultado supera a distribuição mensal em 40%; analistas avaliam relatório
O fundo manteve uma distribuição mensal regular nos últimos três meses.
Em live no canal da Suno Asset, os analistas de investimentos Bruno Zocchi e Gerardo Azevedo apresentaram uma análise detalhada do desempenho do Fundo SNME11, destacando resultados expressivos e as dinâmicas enfrentadas no mercado secundário nos últimos meses.
O fundo manteve uma distribuição mensal de R$ 0,10 por cota nos últimos três meses, reforçando a regularidade na geração de resultados. O valor representa um dividend yield mensal de 1,09%, com base na cota de fechamento de outubro.
Em outubro, o resultado foi de R$ 0,14 por cota, superando a distribuição mensal em 40% e acumulando quase R$ 0,06 por cota em resultados ainda não distribuídos.
No mercado secundário, o SNME11 enfrentou um período de volatilidade em setembro e outubro, acompanhando a pressão generalizada sobre os ativos de renda variável. “Apesar disso, o fundo registrou um alfa de 13% em relação ao IFIX desde seu lançamento, em setembro de 2023, evidenciando a qualidade das alocações”, comenta Azevedo.
A cota a mercado teve uma retração de 3,6% no mês, impacto atribuído às condições de mercado e não a problemas internos do fundo.
Zocchi explicou que o valor patrimonial e o preço negociado em tela nem sempre caminham juntos, já que este último reflete as expectativas dos investidores e ajustes às curvas futuras de juros. “Se espero mais juros, preciso ajustar o preço do ativo para manter o spread esperado”, observou.
SNME11: desempenho patrimonial e alocações
Segundo Azevedo, o retorno patrimonial do SNME11 foi impulsionado pelas alocações em CRIs, que contribuíram positivamente tanto pelos rendimentos de juros e correção monetária quanto pelo giro ativo da carteira, totalizando 1,95% no mês.
Cotação SNME11
As receitas provenientes dos Fundos Imobiliário (FIIs) somaram R$ 180 mil, valor inferior ao mês de setembro devido à ausência de distribuição de rendimentos pelo MFAI11, que está em processo de liquidação.
Quanto aos novos ativos, um ponto de destaque foi a análise do CRI Astir, estruturado com base em pagamentos futuros. Segundo o Zocchi, a administradora do fundo cometeu um erro de precificação, penalizando excessivamente o título.
Durante outubro e novembro, o ativo foi marcado por um valor significativamente inferior ao seu preço unitário (PU) na curva, resultando em uma redução de cerca de R$ 0,20 por cota no valor patrimonial do FII SNME11.
“Apesar disso, o CRI apresenta uma garantia robusta, com uma razão de mais de 500%, e está amortizando volumes significativos ao longo de 2024. O título tem vencimento previsto para março de 2026 e está vinculado a um projeto de incorporação vertical em Porto Alegre, liderado pela construtora Astir”, explica o analista.
Conheça o FII
O fundo SNME11, voltado para investidores em geral, entrou em operação em setembro de 2023. Desde então, vem atuando com uma estratégia de diversificação no mercado imobiliário, alocando recursos em diferentes classes de ativos.
Como FII multiestratégia, ele tem mandato para adquirir qualquer tipo de ativo relacionado ao mercado imobiliário, desde títulos de dívida, como CRIs, até a propriedade direta ou indireta de imóveis.
Veja a live do SNME11
Nos últimos 12 meses, o FII SNME11 acumulou um total de R$ 1,2856 por cota em dividendos, celebrando o primeiro ano de pagamentos de rendimentos de sua história.
