VGIR11 e o vírus: cotas despreciam e rendimentos aumentam na pandemia
O Valora RE III (VGIR11), fundo imobiliário do tipo papel administrado pelo BTG Pactual e gerido pela Valora Gestão de Investimentos, divulgou seu relatório de resultados do mês de agosto/20.
O VGIR11 é um FII destinado a investidores em geral que tem o objetivo principal de investir em ativos de crédito atrelados ao setor imobiliário, os Certificados de Recebíveis imobiliários (CRI). Veja quais foram os principais destaques no período:
- O fundo adquiriu dois novos CRI no mercado primário no valor total de R$20 milhões. Ambas operações possuem cupom de IPCA + 8,50% ao ano.
- O VGIR encerrou o mês com 26.339 cotistas, se mantendo relativamente estável nos últimos meses.
- O volume médio de negociação diária no mês de agosto foi de R$965 mil. O valor da cota fechou em R$ 81,41 (+1,75% em relação ao mês anterior).
- A Valora segue avaliando diversas oportunidades de investimento e desinvestimento, buscando acelerar a reciclagem natural da carteira do fundo.
Com o objetivo de aprimorar o nível de informação dos ativos de sua carteira, o VGIR11 adicionou os seguintes indicadores em seu relatório:
- Duration médio da carteira;
- Consolidação da alocação em CRIs que possuem classificação de risco (rating) local superior a A- emitido pela S&P, Fitch ou Moody’s;
- Abertura da carteira em faixas de LTV (loan-to-value);
- Taxa de juros média de aquisição dos CRI consolidada por indexador; e
- Gráfico com histórico de rentabilidade sobre o valor de mercado da cota.
Em relação aos efeitos da crise do covid-19, a Valora entende que o cenário econômico ainda é incerto, porém, ressalta que o monitoramento e acompanhamento próximo de todos os CRI permite ter uma visão clara de que a carteira continua saudável.
Sua carteira de investimentos encerrou o mês com 96,8% alocado em CRI, distribuídos em 38 diferentes operações, num total investido de R$422,4 milhões. Os demais recursos estão investidos em instrumentos de caixa.
Nos rendimentos, a distribuição será de R$ 0,41 por cota (dividendo 0,48%, cota base R$ 84,03). O pagamento vai ocorrer na próxima sexta-feira, 18 de setembro.
Observe que agosto terá a menor distribuição desde o início da pandemia. Para explicar esse acontecimento, a Valora disse que houve um ajuste pontual e não recorrente nas despesas mensais do fundo (de caixa para competência) no valor total de R$332.044,63 (R$0,07 por cota), o que impactou a distribuição de rendimentos.
O gráfico abaixo apresenta a rentabilidade do VGIR nos últimos 12 meses, calculada sobre o valor de mercado da cota no último dia de cada mês. Repare que desde o início da pandemia (mar/20) o valor da cota reduziu e os rendimentos aumentaram.
O VGIR11 é um FII do tipo papel/CRI que iniciou suas atividades no início de 2018 e atualmente possui um patrimônio de R$ 436,4 milhões. Sua taxa de administração/gestão somam 1,00% ao ano sobre seu patrimônio líquido, mais um adicional de performance equivalente a R$1,40 mensais por cotista, limitado a 0,06% ao ano sobre seu PL.
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