Fiagros: confira projeções para 2025 após ano de turbulência no mercado
O mercado de Fiagros ainda está de “ressaca” de 2024, combinando o cenário macroeconômico desfavorável, com juros em alta e inflação fora da meta, com os problemas inerentes ao próprio setor, como pedidos de recuperação judicial e calotes de devedores. Mas para 2025, há razões para acreditar que o cenário será diferente.
Segundo especialistas do mercado, sim, “2025 tende a ser mais positivo”. O mercado de crédito já sinaliza uma melhora após os calores e pedidos de recuperação judicial neste ano de 2024.
Márcio Takaya, gestor de Fiagros da Sparta, comenta que, conversando com os produtores rurais e empresas do setor de insumos, a sensação que se tem é que “o pior já passou”.
Em sua visão, o mercado agora está operando com margens mais remuneradoras e um clima bastante favorável para a produção de grãos, “tanto que se fala bastante que em 2025 vai ser um volume recorde de produção”, destaca Takaya.
O cenário de juros elevados, com perspectiva da Selic alcançar 14,5% no ano que vem, é particularmente ruim para as empresas mais alavancadas, disse o gestor. Na sua visão, fundos com foco em ativos high grade, ou seja, com melhor qualidade de crédito, entram em 2025 mais blindados neste contexto de incerteza fiscal.
Vitor Duarte, CIO da Suno e gestor do SNAG11, pondera que o juro alto tira valor de todos os setores, mas o agronegócio tem boa parte do seu financiamento prefixado e já está contratado. O que traz maior alívio para o segmento é justamente o volume de produção que está dentro do esperado.
“A próxima safra deve ser uma safra normal. Choveu na hora certa e sem grandes intempéries. Então, olhando para trás, as pessoas têm muito medo do que aconteceu na última safra, mas, olhando para frente, nos parece um cenário bom”, destaca o gestor.
Prova disso, ele comenta, é justamente o aumento nos preços das commodities. “Os preços da carne têm avançado, do café, o preço da soja estável, ligeiramente para cima. Em suma, os preços do agro têm sido estáveis ou positivos”.
FIagros podem se beneficiar com melhores resultados da próxima safra
Na mesma linha, Maria Tereza Vendramini, sócia da estratégia agro da AZ Quest, afirma que com o plantio já concluído na maior parte das regiões produtoras, é esperada uma boa produtividade. O que faz disso algo muito positivo é o aumento da demanda mundial, especialmente da China, ela destaca. “Não veremos preços históricos, mas podemos esperar melhores margens para o produtor, com efeito dominó nos demais players da cadeia”.
A melhora na produção e o aumento nos preços dos produtos, em certa medida, devem ajudar nos resultados dos Fiagros. E quanto isso vai resultar no aumento do preço das cotas na bolsa de valores, é difícil prever.
O que está cada vez mais evidente, comentam os especialistas, é a discrepância entre o “preço de tela” e o valor patrimonial dos fundos: há um desconto evidente.
Marcos Bertomeu, responsável pela gestão do OIAG11, da Fator, destaca que os preços descontados para vários Fiagros abrem uma janela de oportunidades para investidores interessados em comprar com bom preço, desde que saibam encontrar as melhores teses e boas gestões.
O gestor pondera que o investidor deve estar atento à segurança das carteiras, em busca de portfólios sólidos.
E 2025 deve prosseguir assim, com fiagros descontados, grãos e produtos do agro com “bom preço” no mercado e fundos de qualidade oferecendo retornos ajustados ao risco.
