Dividendos do SNFZ11: entenda como Fiagro tem retorno triplo com CRAs
Dividendos serão pagos no dia 25, de acordo com posição dos investidores ao fim do pregão desta sexta-feira (14).
O SNFZ11, Fiagro da Suno Asset com foco na valorização patrimonial, anunciou pelo segundo mês consecutivo a distribuição de dividendos no valor de R$ 0,06 por cota. O pagamento será feito aos investidores no próximo dia 25.
O valor é referente aos resultados de janeiro, que ainda não foram divulgados, e repete a distribuição realizada no mês passado. De acordo com o último relatório gerencial do Fiagro, as receitas do mês de dezembro foram de R$ 387,6 mil, fruto de duas fontes: o arrendamento das terras da Fazenda Coliseu, imóvel em Gaúcha do Norte (MT), e os juros de dois CRAs.
Esses CRAs são ambos emitidos pela Jequitibá Agro, a mesma empresa responsável pelo arrendamento da fazenda. O saldo devedor dos títulos é de cerca de R$ 28 milhões, cerca de 45,63% do patrimônio líquido do SNFZ11, que na última atualização era de R$ 61,5 milhões, ou R$ 9,92 por cota.
A Suno Asset adquiriu esses CRAs durante a estruturação do fundo, justamente para garantir um pagamento recorrente de dividendos até a realização do objetivo principal do Fiagro, que é a potencial revenda com lucro da fazenda.
Essa decisão foi tomada para manter a atratividade do fundo no mercado de Fiagros, no qual a estabilidade na distribuição de proventos é fundamental para a escolha de um investidor. Hoje, o SNFZ11 está perto da marca de 3.200 cotistas.
Dividendos do SNFZ11: entenda por que CRAs valem o triplo
A vantagem é que os CRAs contribuem não só para a receita recorrente que garante a atual distribuição de dividendos do SNFZ11, como também terão impacto positivo no foco principal do fundo, a valorização patrimonial do imóvel. Isso porque o valor captado pela arrendatária está sendo usado prioritariamente em obras de infraestrutura, especialmente na irrigação.
Desta forma, pode-se dizer que os CRAs beneficiam o Fiagro de três diferentes formas:
- Valorização do imóvel, a partir da melhoria das condições estruturais; a Coliseu deve ser alvo de reavaliação de valor justo ainda no primeiro semestre deste ano, e vale lembrar que a aquisição pela Suno Asset foi feita com 30% de desconto sobre o valor do laudo atual.
- Aumento da produtividade, que tende a estimular também só a valorização da fazenda, além de impactar positivamente no valor do arrendamento mensal, que é feito a partir de um percentual da produção. Assim, se a venda aumenta, o valor recebido pelo SNFZ11 pela cessão da terra também cresce.
- Renda dos juros e correção dos CRAs, que têm remuneração média de CDI + 4,00% ao ano. Essa receita tende a subir nos próximos meses devido à alta da Selic, que puxa consigo o CDI.
A equipe de gestão do SNFZ11 acompanha também outros fatores de potencial valorização do imóvel, como o incremento da infraestrutura na região, com pavimentação de estradas próximas e projetos de linha férrea. A tendência é que tudo isso, combinado, contribua para o sucesso da tese de investimentos do fundo no médio e longo prazo.
A Data Com da próxima distribuição de dividendos do SNFZ11 é nesta sexta-feira (14). Os pagamentos, assim, serão realizados de acordo com o número de cotas detido por cada investidor ao fim do pregão. Com distribuição de R$ 0,34 ao longo de seis meses, o dividend yield do fundo é de 3,44% no período, considerando o preço de fechamento em 31 de janeiro, de R$ 9,88.
