GAME11 “turbina” reservas e mantém dividendos
O fundo imobiliário GAME11 reportou resultado líquido de R$ 1,79 milhão em agosto, equivalente a R$ 0,099 por cota. O desempenho foi impactado pelo IPCA, principal indexador dos ativos do portfólio, com reflexo da combinação dos índices de abril (0,43%), maio (0,26%) e junho (0,24%).
As reservas de resultado seguem robustas, atingindo R$ 0,118 por cota, reforçando a estratégia de suavizar a volatilidade na distribuição mensal.
Segundo a gestora, o guidance de dividendos permanece mantido em R$ 0,095 por cota, sustentado pela atual configuração do fundo e pelas projeções do cenário macroeconômico. A expectativa é de continuidade no acúmulo de reservas ao longo dos próximos meses.
No mês de maio, o fundo havia adquirido dois CRIs “gêmeos” lastreados em contrato de locação atípico firmado com a BAT, em complexo logístico pertencente ao GARE11, no Rio Grande do Sul. Os títulos foram comprados no mercado secundário a uma taxa superior a IPCA + 10%.
Em agosto, o fundo alienou integralmente a posição nos CRIs BAT a taxas mais baixas, resultando em ganho relevante no período de carregamento. A operação alcançou retorno anualizado de IPCA + 15,6%, evidenciando a efetividade da estratégia de TIR.
GAME11: movimentos da carteira do fundo imobiliário
Com a venda dos papéis, o fundo direcionou caixa para o CRI República do Líbano, voltado ao financiamento de um terreno de alto padrão em São Paulo, com VGV estimado em R$ 1,5 bilhão.
A operação, com duration mais alongada, foi vista como oportunidade para manter spreads atrativos em um cenário de curva de juros inclinada negativamente.
Rentabilidade histórica acima dos benchmarks
Desde o IPO, o GAME11 acumula retorno nominal de 61,6%, superior ao benchmark da própria gestora (57,4%) e muito acima do IFIX (25,9%) no mesmo período. O desempenho equivale a 112,3% do CDI.
O fundo imobiliário mantém 100% dos recursos aplicados em ativos-alvo, distribuídos em 27 operações, sendo 24 CRIs com fluxo mensal e três FIIs com prazo indeterminado. A duration média da carteira é de 4,4 anos, com elevado grau de pulverização.
