HCTR11 está entre os fundos de papel mais “baratos”; confira a lista
Os fundos imobiliários de papel – que investem na dívida do setor imobiliário – são muito importantes na composição de uma carteira de investimentos diversificada. Neste caso, fundos como HCTR11 e VSHL11 são opções “descontadas” diante dos diversos FIIs de CRI.
Na lista dos fundos mais baratos, utilizamos o Status Invest para selecionar os FIIs que estão sendo negociados no mercado secundário abaixo do seu valor patrimonial. O critério de seleção utilizado aqui foi o indicador P/VP e FIIs com liquidez diária acima de R$ 500 mil. Confira a lista abaixo:
HCTR11 está barato. O que isso significa?
O dividend yield do HCTR11 é o maior da lista dos 10 fundos de papel mais baratos, porém, ele tem sido negociado abaixo do seu valor patrimonial. De alguma forma, o mercado interpreta que o risco/ retorno do FII não tem sido condizente. Ou seja, mesmo com retorno elevado, o preço das cotas está abaixo do valor patrimonial da cota, mostrando assim um “desconto”.
Junto com o HCTR11, outros fundos com dividend yield elevado também estão sendo negociados com descontos, tais como o XPCI11, HABT11, RECR11 e RBRR11. Todos eles têm em comum com o HCTR11 o fato de terem reduzido o valor de seus rendimentos nos últimos meses.
Em virtude da diminuição do IPCA desde o mês de julho, muitos fundos de papel estão distribuindo dividendos menores, o que pode ter contribuído com a queda do preço de suas cotas.
P/VP para medir se o fundo está descontado é um indicador limitado
Porém, o investidor precisa ficar atento. O critério definido para analisar se um fundo imobiliário está caro ou barato, pelo menos nesta matéria, é a relação entre preço e valor patrimonial através do indicador P/VP.
O indicador P/VP é o preço da cota dividido pelo seu valor patrimonial. Ele mostra o quanto os investidores estão dispostos a pagar pelo patrimônio líquido da empresa. Quando o P/VP é menor que 1, podemos dizer que o fundo está sendo negociado com desconto.
Porém, quando o indicador está acima de 1, significa que o mercado está precificando o fundo acima do seu valor patrimonial, o que pode significar que o FII está caro.
Diante disso, isoladamente o P/VP não é um indicador preciso sobre o valor de um fundo imobiliário em relação ao seu preço. Deste modo, mesmo que o HCTR11 esteja com um P/VP atraente para quem deseja comprar o FII com desconto, outros fatores precisam ser analisados, como o risco do FII, para cravar se ele de fato está barato.
