KFOF11 mostra resultados e explica suas operações
O Fundo de Investimento Imobiliário Kinea Fundo de Fundos (KFOF11), administrado pela Intrag DTVM Ltda. e gestado pela Kinea Investimentos, divulgou na última terça-feira (05) o seu relatório gerencial do mês de setembro, no qual descreveu seus resultados e rendimentos mensais, assim como a atualização de seu portfólio.
A Kinea Investimentos disse que a partir da geração de resultado do fundo em agosto, a gestão decidiu distribuir R$ 0,58 por cota. Para isso, foi utilizado parte da reserva de resultados acumulada que passa a ser o equivalente a R$ 0,18 por cota. Observe na tabela abaixo:
O fundo também divulgou os resultados a serem distribuídos no dia 15/10, que foi de R$ 0,58/cota, equivalente a um dividend yield de 8,59% (192% do CDI Líquido) em relação à cota de mercado de fechamento do mês.
Desta forma, a gestora destacou que o rendimento é composto por dividendos de FIIs da carteira, receita financeira e resultado da venda de cotas, deduzidos das despesas do KFOF11. Esse valor sofre variações pela exposição em FIIs de Shopping, onde existe sazonalidade dos rendimentos ao longo do ano. Confira no gráfico abaixo:
Movimentação de carteira
Antes de explicar suas movimentações, a gestora fez uma breve análise sobre o contexto macroeconômico que tem influenciado na queda do IFIX. No mês de setembro, o índice apresentou queda de 1,75%.
Na explicação da Kinea Investimentos, os riscos fiscais associados aos precatórios e um potencial aumento de gastos no próximo ano eleitoral, aliados a surpresas negativas nos dados de inflação, resultaram no aumento das taxas de juros futuros.
Desta forma, quando os juros futuros sobem, geralmente os ativos de renda variável, como os fundos imobiliários, costumam ficar pressionados, pois os investidores não querem “comprar” risco com renda variável sendo que os juros são teoricamente bons para renda fixa.
Porém, em setembro o dividend yield do IFIX atingiu 9,49% e o spread sobre o cupom da NTN-B 2035 foi de 4,55%. Este é um dos maiores prêmios da série histórica desde Jan/2017.
Falando sobre sua carteira, foram vendidas posições de fundos de Renda Urbana e Escritórios. Confira o perfil de investimento do fundo:
O fundo está reduzindo a exposição em ativos que historicamente tem maior desvalorização quando os juros sobem, como é o caso do segmento de Renda Urbana. Também foi reduzida parcialmente uma posição em escritórios na qual vemos menor upside em função de alterações realizadas na estrutura de capital.
Em relação às aquisições de cotas de FIIs, o fundo aumentou sua exposição em um fundo de CRI que detém operações bem estruturadas nos segmentos residencial e corporativo, com relevantes garantias e com grande exposição a índices de inflação.
No fim de setembro, 98,4% dos ativos do Fundo estavam alocados em fundos imobiliários.
Conheça o KFOF11
O Kinea Fundo de Fundos tem como objetivo gerar renda mensal através de alocações em uma carteira diversificada de fundos imobiliários, bem como gerar ganhos de capital.
O fundo possui patrimônio líquido de R$432 milhões e tem aproximadamente 7.626 cotistas.
Para quem deseja investir no KFOF11, o valor patrimonial de sua cota é de R$95,31, sendo sua taxa de administração de 1,25%a.a. sobre patrimônio líquido.
