MXRF11 está ficando para trás? Dividendos perdem quase um quarto do valor em 2 anos
MXRF11 pagou dividendos de R$ 0,12 por cota em maio de 2023 e R$ 0,10 dois anos depois; valor real dos proventos cai 24%.
O MXRF11 é um dos fundos imobiliários mais populares da Bolsa brasileira, contando com a maior base de cotistas do segmento, aproximadamente 1,3 milhão de investidores. Muitos desses investidores utilizam as cotas do fundo para construir uma fonte de renda passiva por meio do recebimento de dividendos.
Entretanto, nos últimos dois anos, observou-se uma redução significativa nos valores distribuídos, especialmente se compararmos o pagamentos referente aos resultados de maio, de R$ 0,10 por cota, realizado na semana passada, com o valor entregue aos cotistas em maio de 2023, de R$ 0,12 por cota.
A redução nominal é de 16,67%. Quando considerada a inflação do período, essa redução é ainda maior. Para ilustrar, um investidor que tivesse adquirido 100 mil cotas do MXRF11 em maio de 2023 teria recebido R$ 12.000 em dividendos naquele mês. Com o mesmo volume de cotas em maio de 2025, os dividendos foram de R$ 10.000.
Segundo a calculadora do Banco Central, a inflação acumulada medida pelo IPCA entre maio de 2023 e maio de 2025 é 9,71%. Corrigindo os dividendos de maio de 2023 por essa inflação, seu valor atualizado seria de aproximadamente R$ 13.165. Comparado com esse valor, os dividendos de R$ 10.000 são 24% menores.
MXRF11: foco em ativos de papel e resultados recentes
O FII MXRF11 concentra suas operações principalmente em ativos de papel, como os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Além disso, possui participações em outros fundos imobiliários e realiza operações de permutas financeiras. Seu patrimônio líquido está avaliado em R$ 4,128 bilhões.
Em abril de 2025, o fundo reportou um lucro de R$ 44,084 milhões, o que representou um aumento de 14,16% em relação ao mês anterior, quando o resultado havia sido de R$ 38,614 milhões. As receitas totais do período ficaram em R$ 47,387 milhões, enquanto as despesas totalizaram R$ 3,303 milhões. Os dividendos distribuídos totalizaram R$ 43,732 milhões, correspondendo ao valor de R$ 0,10 por cota, como mencionado anteriormente.
O resultado do fundo foi impulsionado principalmente pelo portfólio de CRIs, que respondeu por R$ 38,08 milhões do lucro. Participações em outros fundos imobiliários contribuíram com R$ 5,49 milhões, enquanto operações de permutas financeiras adicionais agregaram R$ 3 milhões.
O rendimento mensal do MXRF11, nesse período, foi equivalente a 108,39% do CDI líquido, ou cerca de 127,52% considerando o imposto de renda de 15%. Essas informações demonstram a forte geração de receitas do fundo, mesmo diante do cenário de redução nos dividendos distribuídos.
