Fundos imobiliários “baratos”? Veja 15 opções com 30% de desconto ou mais

Fernando Cesarotti

• 01/12/2025 às 8:19
• 4 minutos de leitura

Atualizado em: 01/12/2025 às 8:22

O bom desempenho do IFIX ao longo de 2025, com alta acumulada de 17,46% ao fim de novembro, ainda não se reverteu totalmente nos preços de mercado dos principais fundos imobiliários. Muitos seguem negociados com desconto, ou seja, abaixo do valor patrimonial, o que pode trazer oportunidades de ganho de capital.

Dos 112 FIIs que compõem o IFIX, apenas 11 terminaram o mês de novembro com preço de mercado superior ao valor patrimonial. Segundo levantamento divulgado pela XP Investimentos com dados da Economatica, esses fundos tinham um P/VP médio de 0,89x, o que representa um desconto aproximado de 11%.

Uma análise setorial mostra que os FIIs de papel estão sendo negociados com desconto médio de 6,3%, enquanto fundos de tijolo e FOFs apresentam deságios de 14,5% e 17%, respectivamente. “São níveis de desconto ainda relevantes que, em alguns casos, chegam a um desvio padrão abaixo da média histórica”, diz o relatório, assinado pelos analistas Marx Gonçalves e Eduardo Bacelar.

A negociação com desconto apresenta fundamentalmente dois atrativos: dividend yield mais robusto e possibilidade de ganho de capital, com a venda com lucro assim que o FII se aproximar de seu valor real. E isso tende a começar a acontecer, segundo os profissionais da XP, à medida que a expectativa de queda da Selic começar a se cumprir.

Eles ressalta, ainda, que os fundamentos setoriais permanecem sólidos. A taxa de vacância dos condomínios logísticos no Brasil está na mínima histórica de 7,5%, e o segmento de lajes corporativas também têm conseguido reduzir vacância aos menores níveis desde antes da pandemia de Covid-19.

“Portanto, embora os FIIs já não apresentem os descontos verificados no fim de 2024 e início de 2025, período marcado por fortes distorções, seus preços seguem, em média, atrativos frente aos padrões históricos e ao valor patrimonial. Além disso, a atual dinâmica do mercado é sustentada por fundamentos setoriais robustos, impulsionada pelo bom desempenho da economia”, diz o texto da XP.

Fundos imobiliários baratos: cuidados na hora de realizar lucros

O professor Marcos Baroni, head de FIIs da Suno Research, alerta que nem sempre é fácil tomar a decisão de realizar o lucro, ou seja, de vender os FIIs após a valorização. Segundo ele, o processo depende muito do perfil do investidor. “O excesso de movimentação pode desvirtuar a montagem da carteira, especialmente para quem busca renda passiva e tem foco principal nos dividendos”, explica o especialista.

Segundo ele, o ideal é vender apenas quando houver a perspectiva de que outro fundo apresenta uma relação melhor entre risco e retorno. “É uma movimentação que precisa ser cuidadosa para manter os fundamentos da carteira alinhados ao perfil de quem investe”, defende o especialista.

Confira FIIs que começam dezembro com grande desconto

A lista abaixo traz 15 FIIs que entram no último mês do ano com desconto acima de 30%, ou seja, com P/VP abaixo de 0,7x. Esse cálculo é feito com a divisão do preço de mercado, que oscila diariamente, pelo valor patrimonial por cota (VPC), geralmente atualizado mês a mês.

Para a conta, foram considerados o preço de fechamento do mercado na última sexta-feira (28), e a última atualização de VPC informada pelos FIIs, referente a 31 de outubro.

Analistas destacam, contudo, que o P/VP não pode ser considerado a única régua de investimento em FIIs. É preciso levar em conta a composição do portfólio e os níveis atuais e possíveis projeções futuras de vacância, entre uma série de outros indicadores.

Em caso de dúvidas na montagem da carteira de fundos imobiliários, é possível buscar a orientação de um profissional de investimentos. A Suno Consultoria pode ajudar. Clique aqui e entre em contato.