SNME11 faz nova alocação em fundo de crédito com TIR projetada de 18%
O fundo imobiliário SNME11 apresentou, em fevereiro, desempenho alinhado aos principais indicadores do mercado, com retorno patrimonial de 1,17% no período.
Apesar disso, a cota registrou leve recuo de 1,03% no mercado secundário, resultando em retorno total próximo de zero ao considerar a distribuição de R$ 0,10 por cota.
O fundo encerrou o mês com preço de mercado de R$ 9,62, levemente acima do valor patrimonial de R$ 9,59, indicando negociação próxima ao valor justo. A liquidez também se manteve estável, com volume médio diário de cerca de R$ 415 mil.
No comparativo com os benchmarks, o desempenho ficou próximo ao IFIX, que avançou 1,32% no mês, e ao IPCA + Yield do IMA-B, que registrou alta de 1,24%. Desde o início das operações, em setembro de 2023, o fundo acumula alfa de 15,61% sobre o IFIX e 5,89% sobre o indicador atrelado à inflação.
A carteira de FIIs foi a principal responsável pelo resultado no período, em linha com a valorização do índice de fundos imobiliários. Já a alocação em CRIs também contribuiu positivamente, reforçando a estratégia diversificada do portfólio.
Em termos de resultado, o fundo registrou R$ 656 mil em fevereiro, com resultado distribuível de R$ 0,0884 por cota e distribuição de R$ 0,10. Ao fim do mês, a reserva acumulada era de aproximadamente R$ 0,0397 por cota.
SNME11 amplia exposição a crédito e se prepara para incorporação do SNFF11
No campo das alocações, o fundo realizou novos investimentos ao longo do mês, com destaque para o aumento de posição no FII CXCO11, buscando capturar oportunidades de carrego e valorização.
Além disso, o SNME11 alocou cerca de R$ 10 milhões em uma operação estruturada por meio do FII Alianza Renda Mais, com exposição a crédito imobiliário diversificado. A carteira do veículo contempla 18 operações em diferentes segmentos e regiões, com remuneração média de IPCA + 12,86% ao ano.
A estrutura da operação inclui subordinação de 24%, priorizando a cota sênior e direcionando o excedente de retorno para a cota subordinada — na qual o SNME11 investe — com TIR projetada de aproximadamente 18% ao ano.
Segundo a gestão, o movimento ocorre em um momento considerado oportuno para alocação em crédito imobiliário, diante de spreads acima da média histórica, o que pode abrir espaço para ganhos de capital em um cenário de compressão de taxas.
A estratégia já considera o aumento de patrimônio com a incorporação do SNFF11, o que deve elevar o tamanho do fundo para pelo menos R$ 420 milhões e ampliar sua capacidade de alocação nos próximos meses.
