Produção de soja avança no Brasil — como isso impacta o SNFZ11?
A safra de soja no Brasil segue com perspectivas positivas, mesmo diante de desafios climáticos em regiões específicas do país. Levantamento da StoneX revisou, em abril, a projeção para a produção brasileira em 2025/26 para 179,7 milhões de toneladas, avanço de 1% em relação ao mês anterior.
Apesar das perdas registradas principalmente no Rio Grande do Sul, o desempenho em estados do Norte, Nordeste e Centro-Oeste compensou parte dos impactos.
O rendimento médio nacional também foi ajustado para 3,69 toneladas por hectare. Com a colheita próxima do fim, a avaliação é de que a safra deve se consolidar como recorde, ainda que limitada por eventos climáticos ao longo do ciclo.
No mercado, no entanto, o comportamento dos preços trouxe um movimento atípico. Em fevereiro, enquanto os contratos futuros da soja avançaram cerca de 7% na Bolsa de Chicago (CBOT), atingindo US$ 11,24 por bushel, o preço no mercado físico brasileiro recuou.
O descolamento foi provocado, sobretudo, pelo aumento da oferta interna durante o pico da colheita. Em regiões como Sorriso (MT), a cotação chegou à casa dos R$ 100 por saca, pressionada por fatores como gargalos logísticos, limitações de armazenagem e redução dos prêmios pagos por tradings e indústrias.
Soja e renda agrícola sustentam estratégia do SNFZ11
É nesse contexto que se insere a estratégia do SNFZ11, Fiagro com foco em ativos reais e geração de renda a partir da produção agrícola. O fundo se apoia em contratos de arrendamento estruturados, que buscam mitigar a volatilidade típica do setor.
Na Fazenda Xavante, por exemplo, a colheita já foi concluída, com produtividade média de 55 sacas por hectare. O resultado, embora abaixo do ciclo anterior devido a impactos climáticos, manteve a estabilidade da receita do fundo.
Isso porque o contrato prevê pagamento equivalente a 25% da produtividade, com piso de 15 sacas por hectare, garantindo previsibilidade mesmo em cenários adversos.
Outras áreas do portfólio, como as fazendas Coliseu e Triângulo, seguem em fase avançada de colheita, com resultados ainda em consolidação.
Qual a tese do Fiagro ?
A estrutura do SNFZ11 combina exposição ao desempenho da produção — com potencial de ganho adicional em safras mais fortes — e mecanismos de proteção que reduzem o risco de queda abrupta de receita. O modelo também vincula parte dos resultados ao preço da soja, conectando o fundo diretamente à dinâmica do mercado agrícola.
A tese de investimento busca equilibrar geração de renda recorrente e valorização patrimonial no longo prazo, com foco na apreciação das terras e na eficiência operacional. Em um ambiente marcado por volatilidade de preços e desafios climáticos, a gestão destaca a disciplina na alocação de capital e o monitoramento de riscos como pilares para sustentar os retornos ao investidor.
