SNFZ11 apresenta 4ª melhor performance entre Fiagros e cresce 40% na base de investidores
O fundo teve um aumento de 40% na base de investidores, alcançando mais de 3 mil cotistas.
O fundo SNFZ11, que vem distribuindo R$ 0,055 por cota, apresenta um dividend yield de 6,8% com a cota de fechamento de mercado em R$ 10. Além disso, no mês de setembro, o fundo teve um aumento de 40% na base de investidores, alcançando mais de 3 mil cotistas, e um patrimônio líquido próximo de R$ 63 milhões.
Além disso, em setembro, o SNFZ11 destacou-se na indústria de Fiagros com a 4ª melhor performance, registrando uma rentabilidade de 1,06%. “Isso demonstra a resiliência da nossa tese em um mercado que enfrentou estresse significativo devido a eventos de crédito”, comenta João Franzin, analista da Suno.
Além do desempenho financeiro, Franzin ressalta o avanço nas obras de infraestrutura da rodovia que conecta à Fazenda Coliseu, propriedade do fundo. “Atualmente, estamos na fase de terraplanagem, e a conclusão da pavimentação será crucial para a logística e a potencial valorização do ativo.”
O analista ainda comenta a importância da rota estratégica para Sorriso, que facilitará o escoamento da produção local, beneficiando o desenvolvimento econômico da região de Gaúcha do Norte e contribuindo para a valorização dos terrenos, entre eles a Coliseu.
A valorização da soja também impactou positivamente o fundo, uma vez que cerca de 20% da receita vem do arrendamento de terras lastreado em soja. “Com o preço da soja em alta — a média foi de R$ 106 em agosto e subiu para R$ 116 em setembro — a receita do fundo tende a crescer, pois a conversão é feita com base no preço da soja da região de Canarana, vizinha da fazenda”, explica Franzin.
SNFZ11: fundo não foi afetado por inadimplência
Franzin também aponta que, apesar do cenário desafiador para a indústria de Fiagros, com casos de inadimplência e recuperação judicial devedores de outros fundos, o SNFZ11 permaneceu resiliente. “Encerramos o mês próximo ao valor patrimonial, sem sermos afetados pelo estresse do setor.”
O fundo, com foco predominante em terras e CRAs destinados a financiar melhorias na Fazenda Coliseu, conta com uma estrutura sólida para mitigar o risco de crédito. “A operadora que arrenda as fazendas e é devedora dos dois CRAs segue sólida, dentro da alavancagem esperada”, conclui Franzin.
Ele também ressalta que a fazenda foi adquirida pelo fundo com um desconto de 32,05%, o que fortalece a perspectiva de longo prazo. O arrendamento da fazenda gerou R$ 78 mil em receita no mês de setembro.
Cotação SNFZ11
Fiagros: SNFZ11 e a reserva que serve como “hedge”
O arrendamento, como no padrão do mercado, foi definido de acordo com a produtividade da fazenda e o preço da saca de soja, a partir da cotação de Canarana, município vizinho, mas que é atrelada ao mercado internacional.
Para reduzir o impacto de flutuações, especialmente as de menor valor, a Suno Asset aproveitou o momento de pré-listagem do fundo para construir uma reserva capaz de estabilizar o patamar de proventos.
“A ideia é que o investidor poderá acompanhar a volatilidade do preço do grão, mas com um hedge devidamente estruturado para contrapor variações”, afirmou a gestora no último relatório gerencial divulgado. No fechamento de agosto, o Fundo detinha R$ 372,2 mil em resultado não distribuído, o equivalente a R$ 0,06 por cota.
Embora o foco primordial do SNFZ11 seja a valorização dos imóveis para posterior revenda com lucro, a distribuição regular de dividendos foi uma maneira que a Suno Asset encontrou para manter o fundo atraente. “O mercado de Fiagros tem em alta conta a distribuição da renda passiva”, diz a gestora ao explicar a decisão.
