“SNME11 busca estabilidade nas distribuições de dividendos”, diz gestora
O fundo SNME11, por meio de sua gestão ativa, tem objetivo garantir estabilidade nas distribuições dos rendimento.
O fundo SNME11, inicialmente lançado para investidores profissionais e institucionais, vem por meio de sua gestão ativa buscando constante estabilidade nas distribuições dos rendimento. Em recente entrevista, analistas do fundo detalharam as estratégias adotadas e os resultados obtidos até o momento.
Uma das principais preocupações dos gestores do SNME11 é o alinhamento da distribuição dos rendimentos, visto a volatilidade causada pela variação do IPCA mensal. Para isso, o fundo vem utilizando o lucro acumulado para ajustar os rendimentos, mantendo uma estabilidade maior para os investidores.
Fato crucial, uma vez que a maior parte da carteira do fundo é composta por FIIs (Fundos de Investimento Imobiliário), que podem apresentar receitas voláteis.
Os CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) em CDI, que remuneram conforme os dias úteis do mês, também impactam a remuneração do fundo. A quantidade de dias úteis varia de mês para mês, o que afeta os rendimentos.
Atualmente, o SNME11 negocia próximo ao valor patrimonial (P/VP), o que é um indicativo de que está bem precificado. Com uma oferta inicial voltada para investidores institucionais, o fundo tem agora a missão de ampliar sua base de investidores, similar ao que ocorreu com outros fundos mais populares como o SNCI11 e o SNGA11.
“A expectativa é que, com a maturação da estratégia e maior transparência na comunicação com o mercado, o SNME11 se torne igualmente popular”, diz Gustavo Branco, analista da Suno Asset.
SNME11: fundo vem fazendo transição da carteira
Desde sua criação, o SNME11 tem realizado uma transição gradual na composição de sua carteira. Originalmente 100% alocado em CRIs, o fundo atualmente destina 80% de seus ativos a esses certificados e 20% a outras estratégias, incluindo fundos imobiliários e ações.
“A meta é atingir uma alocação ideal de 50% em CRIs e 50% em ativos líquidos, ajustando conforme o cenário macroeconômico”, comenta Branco.
A alocação crescente em ativos de renda variável trouxe maior volatilidade, refletida no desempenho patrimonial de abril. A dinâmica de aumento da percepção de risco pelo investidor impactou negativamente os ativos de renda variável, prejudicando o desempenho naquele mês.
“Apesar disso, o fundo conseguiu gerar rendimento sintético através da compra de ações e venda de opções de compra, além de obter ganhos de capital tanto em fundos imobiliários quanto em CRIs. Em abril, esses ganhos contribuíram significativamente para os resultados do fundo”, explica Guilherme Almeida, também analista da Suno Asset.
SNME11 rende 1,14% em abril e avança em transição
O SNME11 divulgou seu novo relatório gerencial. Em abril, em linha com os meses anteriores, o fundo continuou com a estratégia de transição da carteira, iniciando posição em ações do setor imobiliário e finalizando o mês com 80,33% do patrimônio líquido (PL) em CRIs. Neste contexto, o Fundo contou com resultado distribuível e distribuição de R$0,1184 por cota.
A distribuição referente ao mês de março foi de R$ 0,11/cota, representando um rendimento de 1,14% no mês, levando em consideração a cota de fechamento do dia 30/04/2024. O fundo SNME11 registrou um rendimento de 7,08% nos últimos 12 meses, correspondendo a um valor de R$ 9,66 por cota.
Segundo a gestora, o resultado do mês foi originado majoritariamente pela carteira de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), com crescimento das receitas originadas por rendimentos de Fundos Imobiliários investidos de aproximadamente R$38 mil para R$56 mil à medida que a equipe de gestão segue fazendo a transição gradual.
“A partir do mês de abril a estratégia de ações passou a compor o resultado com R$20 mil, originados majoritariamente pela estratégia de derivativos, através do lançamento de opções de compra sobre os ativos do portfólio (covered call)”, diz a gestora.
Conheça o fundo
O SNME11 adota uma abordagem de alocação multidimensional, investindo em várias classes de ativos imobiliários, como crédito, ações e fundos imobiliários.
Os fundos de multiestratégia se destacam por sua flexibilidade em comparação com os tradicionais, pois oferecem uma ampla diversidade na composição de ativos. Eles podem incluir tanto ativos de renda fixa quanto de renda variável, além de produtos estruturados.
Quanto ao SNME11, o FII realiza uma análise dos ativos potenciais em si, isto é, as oportunidades que possuem a melhor relação risco-retorno para compor a carteira.
