SNME11: fundo imobiliário tem “cenário de oportunidade”, segundo analistas
O fundo imobiliário SNME11 distribuiu nesta segunda-feira (23) R$ 0,10 por cota como dividendos referentes aos resultados de novembro, representando um rendimento de 1,05% no mês, considerando o valor de fechamento em 29 de novembro. O lucro acumulado do mês foi de aproximadamente R$ 0,06 centavos por cota, de acordo com dados apresentados pelos analistas Gerardo Azevedo e Bruno Zocchi em live no canal da Suno Asset.
O fundo imobiliário, que atua no segmento de multiestratégia, com mandato para negociar qualquer tipo de ativo ligado mercado imobiliário, encerrou novembro com 64% do patrimônio líquido alocado em CRIs e 32% em cotas de outros FIIs.
“O fundo começou majoritariamente em crédito, 100% de crédito, mas a ideia é fazer a transição da carteira para atingir o alvo ideal, incluindo cotas de outros fundos imobiliários, ações e quaisquer outros ativos imobiliários que caibam no portfólio”, diz Azevedo.
O SNME11 apresentou um retorno total de 4,53%, com um alfa de 14,33% em relação ao IFIX. Azevedo explicou o impacto da volatilidade do mercado: “É natural que, com a abertura da curva de juros futuros, o mercado de renda variável como um todo seja penalizado. O valuation desses ativos diminui e, consequentemente, os fundos imobiliários, que são marcados a mercado, podem apresentar desempenho patrimonial negativo em períodos de maior volatilidade.”
No entanto, segundo o analista da Suno Asset, o cenário cria uma oportunidade para adquirir fundos que oferecem um carrego atrativo, aliado a um potencial significativo de ganho de capital no longo prazo, considerando a convergência entre o valor de mercado e o valor patrimonial das cotas.
Fundo imobiliário SNME11: movimento da carteira
No mês de novembro, o fundo imobiliário SNME11 realizou aquisições no mercado secundário, aproveitando descontos significativos em fundos como BLMG11, BARI11, VRTA11, IRDM11 e RELG11.
Destaque também para a continuidade da estratégia de short com cotas do MFII11, antecipando a venda de ativos relacionados à liquidação e amortização do MFAI11, aprovada em assembleia.
O fundo participou de uma chamada de capital do INDE11, fundo de desenvolvimento residencial, com expectativa de TIR de IPCA + 20% a.a. Além disso, parte da taxa de distribuição da 2ª emissão de cotas do fundo foi devolvida e impactou positivamente os resultados do SNME11 em novembro.
Bruno Zocchi, analista da Suno Asset, destacou que a carteira de crédito do fundo segue em situação saudável. Uma das principais movimentações do mês envolveu o CRI GS Solto, que representa quase 9% do patrimônio líquido do SNME11.
O ativo, originalmente emitido com taxa de IPCA + 9%, teve sua rentabilidade ajustada para IPCA + 12% devido ao atraso na conexão de três das quatro usinas que compõem o portfólio. “O aumento na taxa foi implementado como um incentivo para que a gestão do empreendimento avançasse com as conexões pendentes das usinas de geração distribuída (GD),” explicou Zocchi.
A estratégia prevê uma redução escalonada da taxa conforme as usinas sejam conectadas. “Com cada nova conexão, a taxa cai gradualmente, de IPCA + 12% para IPCA + 11%, depois para IPCA + 10%, até retornar ao patamar original de IPCA + 9%, quando todas as usinas estiverem operacionais,” detalhou o analista.
Cotação SNME11
O que o SNME11 investe?
O fundo imobiliário SNME11 adota uma abordagem diversificada e multiestratégica em seus investimentos, buscando maximizar oportunidades no mercado imobiliário brasileiro. Essa metodologia permite ao fundo explorar diferentes classes de ativos, com maior flexibilidade em suas alocações.
O fundo encerrou o mês de novembro com um patrimônio líquido de R$ 68,98 milhões, distribuído em 21 ativos, entre CRIs e FIIs. A carteira de CRIs apresenta uma taxa média ponderada de IPCA + 11,33%, CDI + 5,94% e INCC + 11,50%, enquanto o yield médio ponderado é de 19,47%.
Veja a live do fundo imobiliário SNME11
Os rendimentos acumulados do fundo imobiliário SNME11 ao longo de sua história são de R$ 1,3855732 por cota, considerando os pagamentos feitos desde dezembro de 2023.
