SNME11: FII multiestratégia supera IFIX e reforça estratégia em ativos descontados
O SNME11, FII da Suno Asset que atua no segmento de multiestratégia, registrou um retorno patrimonial de 1,12% em janeiro, superando o IFIX, que caiu 3,07% no período. O desempenho também foi superior ao IPCA + IMAB, que ficou em 0,78%. Esse resultado garantiu uma distribuição de R$ 0,11 por cota, mantendo o fundo acima do patamar médio de R$ 0,10, que vinha sendo pago nos meses anteriores.
“Apesar de a distribuição ter sido menor do que no mês passado, quando houve um pagamento extraordinário referente a dezembro, o resultado de janeiro foi 10% superior ao que o fundo vinha distribuindo regularmente”, explicou Gerardo Azevedo, analista da Suno Asset, durante live no canal da gestora.
O lucro acumulado do SNME11 fechou janeiro em R$ 0,06 por cota, um valor que, segundo a gestão, pode ser linearizado nos próximos meses para complementar as distribuições. Além disso, o preço sobre valor patrimonial (P/VP) caiu para 0,95, um desconto visto como raro na cota patrimonial, que fechou o mês em R$ 9,16.
“O fundo está sendo negociado com um deságio incomum em relação ao seu valor patrimonial, o que pode representar uma oportunidade interessante para os investidores”, cita Azevedo.
FII SNME11: receitas de fundos imobiliários aumentam
As receitas do SNME11 com fundos imobiliários totalizaram R$ 275 mil em janeiro, um montante superior ao do mês anterior. Segundo a gestora, isso ocorreu por dois motivos principais: o incremento da alocação nesse tipo de ativo e o fato de que os rendimentos de alguns FIIs em dezembro tendem a ser mais elevados, refletindo o fechamento do semestre.
O SNME11 segue majoritariamente exposto a CRIs, mas vem aumentando gradualmente sua alocação em fundos imobiliário. O resultado dos FIIs na carteira cresceu de R$ 0,03 por cota em dezembro para R$ 0,04 em janeiro, e a tendência é que esse número continue aumentando à medida que novas alocações sejam realizadas.
“A maior parte do nosso resultado ainda vem dos CRIs, mas estamos em um movimento gradual de diversificação. Ao longo do tempo, esperamos que os rendimentos dos FIIs ganhem mais relevância na composição da carteira”, afirmou Azevedo.
Em janeiro, o fundo alocou R$ 1,6 milhão exclusivamente em FIIs, com foco em FOFs e fundos de hedge multiestratégia. Segundo Azevedo, essa decisão foi tomada diante do forte desconto desses ativos no mercado.
Oportunidades em FOFs descontados
A gestão do SNME11 vê bons descontos em diversos FOFs (fundo de fundos) no final de dezembro e início de janeiro, o que motivou novas alocações nessa classe. “Alguns desses fundos estavam extremamente descontados, proporcionando um carrego muito atraente e um potencial relevante de ganho de capital”, explicou Azevedo.
Além disso, a dinâmica do duplo desconto em FOFs pode amplificar os retornos. “Quando compramos um fundo imobiliário que já está negociado abaixo do valor patrimonial e ele investe em outros ativos também descontados, temos um efeito multiplicador no fechamento da lacuna entre preço e valor patrimonial, o que torna essa classe ainda mais interessante”, ressalta Azevedo.
Veja a Live do SNME11
Desde o início de sua operação, o FII SNME11 já distribuiu R$ 1,6105732 por cota em dividendos, considerando o período desde dezembro de 2023. Isso resulta em uma média de R$ 0,10737 por cota por mês.
