Fundo imobiliário tem ganho de 4,6% no valor patrimonial e ainda pode disparar 15,5% na Bolsa; Confira qual
Um fundo imobiliário teve um ganho de 4,6% no valor patrimonial e ainda pode disparar 15,5% na Bolsa. Confira qual FII é esse.
O fundo de fundos da Suno Asset, SNFF11, apresentou um ganho relevante no seu valor patrimonial, diante de um ambiente atípico. O valor patrimonial por cota do FII foi de R$ 89,19 para R$ 93,28.
Assim, a cota patrimonial do SNFF11 teve um ganho de 4,58%. Mas quais seriam os motivos disso? Cabe lembrar que a carteira de ativos do Suno Fundo de Fundos é composta principalmente por cotas de outros fundos imobiliários.
Além do portfólio do SNFF11 ter sua composição voltada a cotas de FIIs, grande parte desses fundos eram de tijolo, ou seja, aqueles que investem em ativos reais.
Acontece que os fundos imobiliários de tijolo tiveram um ganho relevante na Bolsa de Valores recentemente, em virtude do aumento das expectativas do mercado de que o ciclo de queda da Selic está cada vez mais próximo, o que favorece os investimentos de renda variável.
Com os juros elevados, os fundos imobiliários acabam perdendo certa atratividade para parte dos investidores frente a renda fixa, o que culminou na desvalorização desses ativos, principalmente dos FIIs de tijolo, que ficaram fortemente descontados.
Com a retomada dos fundos de tijolo, seus valores de mercado tiveram um ganho considerável ao longo dos últimos meses. Assim, alguns Fundos de Fundos, como o SNFF11, puderam passar por um reajuste positivo no seu valor patrimonial, já que boa parte do patrimônio dos FOFs é composto pelo valor dos fundos que eles investem.
Cabe lembrar que em seu último relatório gerencial, a gestão do SNFF11 estima uma cota potencial de R$ 101,05 para o fundo. Assim, com base na cotação atual de R$ 87,45, o FII ainda poderia subir 15,5%.
SNFF11 pode pagar mais dividendos?
Essa dinâmica é melhor explicada pelo analista de investimentos imobiliários da Suno Asset, Guilherme Almeida, que também destacou sua expectativa de um mercado mais aquecido nesta segunda metade de 2023.
“O principal ponto é que temos uma expectativa de ver um número considerável de ofertas. Os FIIs estavam sem oportunidade, e agora têm uma janela de emissões, para os fundos que se alavancaram (tomaram dívidas) nos últimos meses realizarem captações e melhorarem as suas estruturas de capital. Devemos ver bastante emissões, com oportunidade para fazer arbitragens, gerando ganho capital para cotista”, explicou.
Com isso, uma vez que as arbitragens se consolidem, existe a chance de que o FII SNFF11 destrave ainda mais valor durante o segundo semestre, e potencialmente distribua mais dividendos a partir dos ganhos obtidos.
Além disso, Almeida também lembra que o fundo ainda apresenta um desconto de 6% em relação ao seu valor patrimonial, que avançou 4,58% recentemente.
“O que é válido ressaltar é que, apesar da valorização, o fundo não teve um acompanhamento na cotação de mercado, gerando um descasamento entre o valor real e o valor de negociação do ativo, abrindo um gap que pode se fechar nas próximas semanas”, conclui Almeida.
No mês de junho, o desempenho do SNFF11 é positivo em 0,27% até agora, cotado a R$ 87,45. Assim, o valor de mercado do fundo é de R$ 247,48 milhões.
