HSML11: analista vê 2024 positivo para FII de shoppings; o que mais chamou a atenção?

Um analista viu um ano bastante positivo para o FII HSML11 e destacou o que mais chamou a atenção sobre o fundo imobiliário no período.

HSML11: analista vê 2024 positivo para FII de shoppings; o que mais chamou a atenção?
HSML11: analista vê 2024 positivo para o FII. Foto: iStock

O HSML11 é um fundo imobiliário de shopping centers que chegou ao mercado em agosto de 2019. Apesar de seu setor ter sido fortemente impactado durante a pandemia, e que o FII surgiu poucos meses antes disso, ele se tornou um dos maiores FIIs do Brasil.

Atualmente, com mais de 195,3 mil investidores, o fundo imobiliário HSML11 conta com um valor de mercado total de R$ 1,489 bilhão, cerca de 34% abaixo do valor patrimonial, que é de quase R$ 2,266 bilhões.

Para Pedro Dafico, especialista de fundos imobiliários da Suno, o FII teve um ano “bastante positivo em 2024”, após encerrar 2023 com uma série de questionamentos.

No quadro “Raio-FIIs”, no YouTube, o analista destacou a captação expressiva alcançada neste ano pelo fundo, assim como vendas de ativos com ganho de capital, amortizações antecipadas e uma estrutura de capital mais bem equacionada.

Além disso, Dafico também observa uma evolução nos indicadores operacionais, não apenas no HSML11, mas também nos FIIs de shoppings como um todo.

“A gente entende que esse ano foi bastante positivo para o fundo e também entende que o fundo está no caminho correto”, destaca.

Destaques sobre a carteira do HSML11

Outro destaque feito em relação ao FII HSML11 é a sua carteira atual de ativos, já que em todos seus imóveis o fundo tem participação majoritária.

A participação média do fundo nos seus 7 imóveis é de 76%, ressaltando-se especialmente o Shopping Metrô Tucuruvi, onde a participação é de 100%, com uma área bruta locável própria de 32.998 metros quadrados. A ocupação total desse imóvel é de 92%, conforme dados de seu último relatório gerencial.

Para Dafico, ao observar as datas de abertura dos shoppings presentes no portfólio, é possível notar ativos com bom histórico de maturação, algo que também é evidenciado pelo baixo nível de vacância e pelos indicadores operacionais.

Os shoppings mais antigos da carteira são Shopping Paralela e Shopping Pátio Maceió, cujas aberturas aconteceram em abril e novembro de 2009, respectivamente.

Nos 7 ativos da carteira, o fundo HSML11 conta com uma área bruta locável própria de 184.165 metros quadrados. A ocupação média é de 96,5% e os imóveis reúnem 1200 lojas e 12.886 vagas de estacionamento.

O avanço nos indicadores operacionais também é destaque feito no último relatório do fundo. Em outubro, o NOI (Lucro Operacional Líquido) registrou um crescimento anual de 11%, a R$ 106/m², acima dos R$ 96/m² registrados em outubro do passado.

Além disso, todos os shoppings tiveram vendas que superaram o IPCA acumulado dos últimos 12 meses (4,76%), uma vez que aumentaram 13% na comparação a outubro de 2023.

Ademais, as observações referentes ao fundo imobiliário HSML11 não representam uma recomendação de investimento, tendo caráter meramente informativo.

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