Itaú BBA muda recomendação de fundos imobiliários e inclui XPML11; veja mais
O Itaú BBA retirou um fundo imobiliário de sua lista de recomendações, substituindo pelo XPML11. Confira os motivos dessa troca.
O Itaú BBA divulgou sua nova carteira recomendada de fundos imobiliários para o mês de janeiro, com a entrada do fundo XP Malls (XPML11). A performance da carteira em dezembro foi positiva em 4,0%, enquanto do IFIX foi de 4,2% no mesmo período.
Apesar de ficar um pouco abaixo do IFIX em dezembro, a carteira de fundos imobiliários do Itaú BBA teve um retorno de 21% no acumulado de 2023, enquanto o IFIX avançou 15,5% nesse período.
Em relação ao mês dezembro, uma das alterações para janeiro foi a retirada do FII VILG11, que tinha um peso de 7,5% na carteira, e a adição do XPML11 com o mesmo percentual.
A lista de fundos imobiliários recomendados para janeiro ficou da seguinte forma:
| Ticker | Nome do FII | Setor | Peso na carteira | DY anualizado |
| HGRU11 | CSHG Renda Urbana | Misto | 7,50% | 7,30% |
| HSML11 | HSI Malls | Shopping Center | 7,50% | 9,20% |
| XPML11 | XP Malls | Shopping Center | 7,50% | 9,20% |
| BRCO11 | Bresco Logística | Logístico | 7,50% | 9,20% |
| LVBI11 | VBI Log | Logístico | 7,50% | 9,20% |
| KNRI11 | Kinea Renda Imobiliária | Híbrido | 7,50% | 7,30% |
| PVBI11 | VBI Prime Properties | Lajes corporativas | 7,50% | 8,10% |
| RBRP11 | RBR Properties | Misto | 7,50% | 6,10% |
| KNIP11 | Kinea Índice de Preços | Ativos financeiros | 10,00% | 8,80% |
| HGCR11 | CSHG Recebíveis Imobiliários | Ativos financeiros | 10,00% | 11,40% |
| KNHY11 | Kinea High Yield | Ativos financeiros | 10,00% | 12,20% |
| KNCR11 | Kinea Rendimentos Imobiliários | Ativos financeiros | 10,00% | 11,60% |
O que explica a mudança na carteira de fundos imobiliários?
Os analistas do Itaú BBA destacam que o momento do VILG11 “não é dos mais animadores”, conforme já colocado em outros relatórios.
“As performances mensais recentes foram ruins e são justificadas pela vacância atual, que está acima dos patamares históricos do VILG11, e pela queda recente dos proventos, que também é fruto da vacância”, diz o relatório assinado pelos CNPIs Larissa Gatti Nappo e Marcelo Potenza.
A partir desse cenário, o fundo imobiliário XPML11 foi adicionado na carteira no lugar do VILG11. Apesar do desconto patrimonial de 11%, o VILG11 tem um dividend yield (DY) inferior ao DY do XPML11, que se encontra próximo de seu valor patrimonial.
Colocadas essas ressalvas, o VILG11 permanece sendo recomendado para compra no relatório do Itaú BBA de galpões logísticos, visto que sua carteira permanece tendo “qualidade e boas localizações”, assim como “um potencial de valorização para o longo prazo”.
A inserção do FII XPML11 visa diminuir o risco de vacância da carteira e elevar o yield ponderado do portfólio. Além disso, o Itaú BBA destaca que o fundo tem um dos “melhores portfólios de shopping centers do mercado”.
A perspectiva da casa em relação ao mercado imobiliário ainda é otimista no médio e longo prazo. “Mesmo considerando o atual patamar da taxa de juros, avaliamos que os fundos imobiliários continuarão com uma boa relação de risco-retorno em comparação a outras classes de ativos”, explica o Itaú BBA.
