SNFF11 tem retorno patrimonial acima do IFIX e dividend yield perto de 1%
O fundo imobiliário SNFF11 registrou, em fevereiro, retorno patrimonial de 1,46%, superando o desempenho do IFIX no período.
Em termos de distribuição, o SNFF11 anunciou o pagamento de R$ 0,72 por cota, o que representa um dividend yield mensal de aproximadamente 0,98%, considerando a cotação de R$ 74,79 no fechamento de 13 de março.
Apesar do desempenho patrimonial positivo, a cota do fundo apresentou queda de 2,74% no mercado secundário ao longo do mês. Com isso, o retorno total, considerando os proventos, foi negativo em 1,81% no período, em meio a um volume médio diário de negociação de cerca de R$ 652 mil.
O fundo encerrou fevereiro sendo negociado com desconto, sendo o preço de mercado de R$ 74,79 frente a um valor patrimonial de R$ 87,69 por cota. Desde o início das operações, em maio de 2021, o SNFF11 acumula alpha de 8,95%, equivalente a 124% do IFIX.
No período, o resultado distribuível foi de R$ 0,68 por cota, enquanto o valor efetivamente distribuído ficou em R$ 0,72, indicando utilização parcial de reservas. Ao fim do mês, o fundo ainda mantinha cerca de R$ 0,10 por cota em reserva para distribuições futuras.
Fundo imobiliário ajusta portfólio e se prepara para fusão
O mês também foi marcado por movimentações na carteira. O fundo realizou a venda de aproximadamente R$ 1,5 milhão em FIIs, buscando gerar liquidez e reduzir exposição a ativos considerados mais bem precificados no mercado.
Por outro lado, foram realizadas novas alocações, incluindo um investimento de cerca de R$ 0,5 milhão no fundo CXCO11, com foco em capturar oportunidades de carrego e potencial valorização.
A receita do período foi puxada principalmente pelos rendimentos dos FIIs investidos, que somaram aproximadamente R$ 3 milhões. A renda fixa contribuiu com R$ 181 mil, enquanto a estratégia em ações teve impacto marginal.
Parte da carteira segue exposta a fundos de desenvolvimento, que representam cerca de 9% do portfólio. Esses ativos possuem dinâmica de “curva J”, com desembolsos iniciais e geração de caixa ao longo do tempo, o que pode impactar o retorno no curto prazo.
Além disso, o fundo segue em processo de incorporação ao SNME11, conforme aprovado em assembleia. A expectativa da gestão é que toda a reserva acumulada seja distribuída até a conclusão da operação, mantendo o foco na entrega de resultados recorrentes aos cotistas
SNME11 e SNFF11: consolidação cria FII maior e perfil multiestratégia
O fundo imobiliário SNME11, da Suno Asset, entrou em 2026 no centro das atenções do mercado após a aprovação, em assembleia geral extraordinária, da incorporação do SNFF11, fundo de fundos da mesma gestora. A operação tem gerado dúvidas entre investidores sobre o futuro do veículo — especialmente se o SNME11 perderia sua característica multiestratégia ao absorver um FOF de maior porte.
Segundo o analista de FIIs da Suno Asset, Gerardo Azevedo, a preocupação é compreensível, mas não reflete a lógica da operação. “O ponto aqui não é perder a veia multiestratégia do SNME. Pelo contrário: o que a gente está fazendo é potencializar essa característica”, afirmou durante live com investidores.
A incorporação deve resultar em um fundo com patrimônio líquido estimado em mais de R$ 400 milhões, podendo chegar a patamares ainda mais elevados conforme outras operações estruturadas avancem.
Para Azevedo, o ganho de escala é central. “Um fundo maior, mais robusto e mais líquido traz benefícios claros para o cotista. A gente passa a ter força para entrar em operações que hoje simplesmente não cabem no tamanho atual do fundo”, disse.
Outro ponto destacado pela gestão é a flexibilidade pós-incorporação. De acordo com Azevedo, os ativos do SNFF11 entrarão no SNME11 a preço de tela, o que permitirá ajustes relevantes na carteira combinada. “Os ativos vêm a mercado, e isso dá muita liberdade para realocar. São fundos líquidos, que a gente consegue vender e transformar em caixa para seguir alocando em crédito, imóveis diretos, produtos estruturados e outras estratégias”, explicou.
