A Genial Investimentos promoveu uma alteração em sua carteira recomendada de fundos imobiliários para julho ao substituir o BTLG11 pelo GGRC11. Segundo os analistas da casa, a mudança reflete uma percepção mais favorável sobre a relação entre risco e retorno oferecida pelo fundo logístico.
A research afirma que a decisão foi motivada pela evolução recente do portfólio do GGRC11, que vem ampliando sua exposição a galpões logísticos considerados estratégicos e reforçando sua estratégia de gestão ativa.
Na avaliação da Genial, o fundo reúne ativos pulverizados geograficamente, contratos de longo prazo e uma dinâmica de expansão que tende a favorecer a geração de renda recorrente aos cotistas.
Apesar da substituição, a casa ressalta que continua vendo qualidade no portfólio do BTLG11 e não descarta recomendar novamente o fundo caso suas cotas voltem a negociar em patamares considerados mais atrativos.
Em junho, a Carteira Valor, elaborada pela Genial Investimentos, registrou retorno de -0,96%, desempenho superior ao do IFIX, que recuou 1,21% no período.
Gestão ativa e desconto patrimonial reforçam tese para o GGRC11
Segundo o relatório, um dos principais fatores que sustentam a recomendação é a estratégia ativa da gestão do GGRC11, que recentemente incorporou novos galpões logísticos de alto padrão ao portfólio.
A Genial também destaca que parte dessas aquisições foi estruturada com mecanismos de earn-out, permitindo capturar ganhos adicionais com futuras locações, além de operações com retornos estimados próximos de 20% ao ano em alguns casos.
Outro ponto citado é o desconto das cotas em relação ao patrimônio. O GGRC11 negocia próximo de 0,89 vez o valor patrimonial (P/VP) e apresentou dividend yield próximo de 12% nos últimos 12 meses, combinação que, na visão dos analistas, torna o fundo mais atrativo no atual cenário.
Além disso, a corretora ressalta que parte das aquisições recentes foi financiada por meio da última emissão de cotas, realizada em linha com o valor patrimonial, movimento considerado positivo para a geração de valor aos cotistas.
Para a Genial Investimentos, a combinação entre gestão ativa, expansão do portfólio, contratos de longo prazo e desconto patrimonial justificou a inclusão do GGRC11 na Carteira Valor de julho, em substituição ao BTLG11.
