O fundo imobiliário Alianza Crédito Imobiliário (ALZC11) manteve a distribuição de dividendos em R$ 0,09 por cota em setembro, primeiro mês após a conclusão de sua mais recente oferta de cotas. Segundo a gestão, o pagamento representou um dividend yield anualizado de 14,6%, equivalente ao retorno de um ativo tributado que rendesse 124,9% do CDI.
No período, o fundo realizou ajustes pontuais na carteira de crédito, com a aquisição de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) nos quais já mantinha posição. De acordo com a gestão, a escolha priorizou operações cujo histórico de desempenho já era conhecido.
Com as movimentações, os CRIs voltaram a representar 75% da carteira do ALZC11. O portfólio reúne 23 operações de crédito, das quais apenas quatro estavam inadimplentes ou em processo de reestruturação ao fim do período, somando menos de 2% da carteira.
O fundo também registrou leve crescimento na base de cotistas e aumento da liquidez das cotas no mercado secundário. A gestão, no entanto, pondera que ainda é cedo para afirmar que o volume de negociação observado recentemente se tornará o novo patamar médio diário.
Com base no comportamento das primeiras semanas de outubro, a expectativa é de que a liquidez continue aumentando. A equipe também avalia que os ajustes realizados após a oferta podem contribuir para melhorar o resultado financeiro da carteira nos próximos meses.
Fundo imobiliário ALZC11: recompra de cotas
Em setembro, o ALZC11 recomprou e cancelou 70.649 cotas ao preço médio de R$ 7,37 por unidade. Segundo o relatório gerencial, a operação ocorreu com desconto de 17,11% em relação ao valor patrimonial das cotas.
Guidance de dividendos
A gestão explicou que a inflação mais baixa registrada em julho reduziu ligeiramente o resultado distribuível da carteira de crédito em setembro. Por esse motivo, o fundo manteve os dividendos no piso da faixa de distribuição projetada (guidance).
Para outubro, a expectativa é de manutenção do pagamento em R$ 0,09 por cota, refletindo também a deflação registrada em agosto. A equipe ressalta, porém, que os efeitos das mudanças na carteira ainda devem aparecer gradualmente nos resultados.
