SNFF11 capta R$ 106,7 milhões em um cenário desafiador para FIIs
Fundo imobiliário da Suno Asset obtém forte captação mesmo em cenário desfavorável e atrai a atenção de investidores institucionais.
O fundo imobiliário SNFF11, da Suno Asset, informou a conclusão de sua terceira oferta de emissão de cotas, com a captação de R$ 106.716.615,05. O valor foi obtido com a integralização de 1.190.635 cotas, ao preço unitário de R$ 89,63, já incluídos os custos e distribuição.
A oferta havia sido iniciada em agosto do ano passado, e contou com a adesão de fundos de investimentos, inclusive com a participação de investidores institucionais e estrangeiros, além de pessoas físicas. O resultado foi considerado bem sucedido pela gestora, especialmente por ter sido obtido num cenário desfavorável para o mercado de FIIs.
Afinal, entre setembro e janeiro o IFIX, principal índice do setor, fechou com queda em todos eles, acumulando mais de 10% de recuo no período. O mês de fevereiro deve ser o primeiro a acumular resultado positivo desde agosto.
“Os investidores institucionais identificaram duas oportunidades: um mercado de FIIs descontado e a chance de investir por meio de um player com histórico de rentabilidade acima da média, como o SNFF11”, avalia Vitor Duarte, CIO da Suno Asset.
Os investidores que aderiram à oferta e estão de posse dos recibos SNFF13, SNFF14 e SNFF15 já recebem nesta terça-feira (25) os dividendos do SNFF11 referentes aos resultados de janeiro, no mesmo valor por cota de R$ 0,72 dos demais investidores. Com o encerramento da oferta, esses recibos serão em breve convertidos em cotas e liberados para negociação no mercado secundário da B3.
Nesta segunda-feira (24), o fundo imobiliário SNFF11 fechou o pregão negociado a R$ 69,77, o que representa um desconto de cerca de 11,5% em relação ao atual valor patrimonial por cota, de R$ 78,68. Como um FOF (fundo de fundos), que negocia principalmente cotas de outros FIIs, o SNFF11 oferece hoje um fenômeno conhecido como ”duplo desconto”.
SNFF11: conheça o portfólio do fundo imobiliário
Com patrimônio líquido atual de R$ 257,8 milhões, o SNFF11 fechou o mês de janeiro com a propriedade de cotas de 56 diferentes fundos imobiliários, sendo o RELG11 o ativo de maior concentração, o equivalente a 5,45% do PL.
O duplo desconto, visto com mais detalhe nos FOFs e nos FIIs multiestratégia, que também negociam cotas de outros FIIs, existe por causa da atual disparidade do mercado, que tem preços muito pressionados principalmente pelo cenário de juros elevados, que tende a afastar os investidores da renda variável.
Assim, além do próprio desconto, os FOFs lideram com o desconto de suas propriedades, as cotas de FIIs hoje subvalorizadas, no preço de mercado, em relação ao valor patrimonial.
“O que aconteceu com alguns fundos, e nos fundos de fundos isso fica mais cristalino, é que há dois níveis de desconto patrimonial. Primeiro, a própria cota do FOF já negocia com desconto em relação ao seu valor patrimonial. Depois, os FIIs desse portfólio também carregam seus próprios descontos”, explica o professor Marcos Baroni, head em fundos imobiliários da Suno.
Essa conjuntura, segundo o especialista, faz com que os FOFs se tornam especialmente atrativos para investidores que buscam oportunidades em ativos descontados, pois, caso o mercado corrija essas distorções ao longo do tempo, há potencial para valorização significativa.
Em seu último relatório gerencial, divulgado na semana passada, o fundo imobiliário SNFF11 informa que a cota potencial é estimada em R$ 98,25. Esse valor representa um potencial de valorização de 25% em relação ao atual valor patrimonial por cota, à medida em que os FIIs possam recuperar seu valor no médio e longo prazo.
