GARE11 ou HGRU11: qual o melhor FII de renda urbana? Veja os principais indicadores dos dois fundos
Entre os fundos imobiliários mais negociados da B3, GARE11 (Guardian Real Estate) e HGRU11 (Pátria Renda Urbana) costumam aparecer entre as opções acompanhadas por investidores em busca de renda recorrente e liquidez. Embora ambos sejam frequentemente classificados pelo mercado como fundos de renda urbana, eles apresentam características distintas, o que torna comum a comparação entre os dois.
Mas afinal, qual deles apresenta indicadores mais elevados? A resposta depende do critério analisado. Alguns indicadores favorecem o GARE11, enquanto outros são superiores no HGRU11.
A seguir, veja como os dois FIIs se comparam em alguns dos principais indicadores acompanhados pelo mercado.
HGRU11 possui patrimônio líquido maior
Um dos indicadores utilizados para medir o porte de um fundo imobiliário é o patrimônio líquido. Nesse quesito, o HGRU11 possui aproximadamente R$ 3 bilhões, enquanto o GARE11 registra cerca de R$ 2,7 bilhões.
O patrimônio líquido representa o valor contábil dos ativos do fundo descontadas as suas obrigações e é um dos indicadores utilizados pelos investidores na análise de FIIs.
Preço da cota e relação com valor patrimonial
Na data da comparação, as cotas eram negociadas a R$ 126,86 no HGRU11 e a R$ 8,12 no GARE11. Mais importante do que o preço absoluto da cota é observar o indicador P/VP, que compara o preço de mercado da cota com seu valor patrimonial.
O HGRU11 apresenta P/VP de 0,98, enquanto o GARE11 registra 0,88. Em ambos os casos, as cotas eram negociadas abaixo do valor patrimonial por cota, sendo que o desconto era maior no GARE11.
Esse indicador é frequentemente utilizado pelos investidores para verificar se um fundo está sendo negociado acima ou abaixo do seu valor patrimonial.
GARE11 tem maior liquidez média diária
Na comparação da liquidez média diária, o GARE11 apresenta volume financeiro superior. O fundo registra liquidez média diária de aproximadamente R$ 10,1 milhões, enquanto o HGRU11 movimenta cerca de R$ 5,5 milhões por dia. Em geral, uma liquidez mais elevada tende a facilitar a compra e a venda de cotas no mercado secundário.
O número de cotistas também é maior no GARE11. O fundo reúne aproximadamente 522 mil cotistas, enquanto o HGRU11 possui cerca de 232 mil investidores. Esse indicador mostra o tamanho da base de investidores de cada fundo, embora, isoladamente, não permita avaliar sua qualidade ou potencial de retorno.
Dividend yield: comparação em 12 meses
Entre os indicadores mais acompanhados pelos investidores de fundos imobiliários está o dividend yield, que representa o retorno obtido com os rendimentos distribuídos em relação ao preço da cota. Na comparação dos últimos 12 meses, o GARE11 apresenta dividend yield de 12,19%, acima dos 9,38% registrados pelo HGRU11.
Já o último rendimento distribuído foi de R$ 0,08 por cota no GARE11 e de R$ 0,95 por cota no HGRU11.
Como as cotas possuem preços bastante diferentes, a comparação apenas do valor nominal do rendimento não permite concluir qual fundo imobiliário distribui proporcionalmente mais recursos aos cotistas. Por esse motivo, o mercado costuma utilizar o dividend yield como uma das principais referências para esse tipo de análise.
Indicadores mostram apenas parte da análise
Os indicadores financeiros ajudam a comparar características objetivas entre os fundos imobiliários, mas representam apenas parte da avaliação. Além desses números, investidores também costumam analisar aspectos como a qualidade e a localização dos imóveis, o perfil dos inquilinos, o prazo dos contratos de locação, o nível de vacância, o endividamento, a estratégia da gestão e a composição do portfólio.
Assim, a comparação entre GARE11 e HGRU11 mostra que cada fundo apresenta características distintas. Enquanto o GARE11 registra indicadores mais elevados em liquidez média diária, número de cotistas e dividend yield dos últimos 12 meses, o HGRU11 possui patrimônio líquido maior e negocia mais próximo de seu valor patrimonial. Esses indicadores ajudam a compreender o perfil de cada FII, mas, de forma isolada, não permitem concluir qual é o “melhor” fundo para um investidor.
