O PPEI11, fundo da Prisma Capital, registrou lucro líquido de R$ 19,5 milhões no terceiro trimestre de 2026. No período, o veículo manteve a distribuição mensal de R$ 1,00 por cota, conforme o planejamento anunciado pela gestão no início do ano.
A receita líquida do fundo somou R$ 34,7 milhões entre julho e setembro, enquanto o EBITDA alcançou R$ 27,7 milhões, com margem próxima de 80%. A margem líquida ficou em 56%, e a relação entre dívida líquida e EBITDA encerrou o período em 2,5 vezes.
Na operação, os ativos registraram geração consolidada de 32 megawatts médios (MW médios), aproximadamente 5% acima do volume observado no mesmo trimestre de 2025. Segundo a administração, o avanço foi influenciado principalmente pelas variações na irradiação solar, sem ocorrência de problemas relevantes de produtividade nas usinas.
A disponibilidade operacional dos empreendimentos permaneceu elevada, com indicadores entre 99,6% e 99,8%, conforme os dados apresentados no webcast de resultados. A gestão também destacou que os níveis ficaram acima dos 99% considerados nas projeções de geração de energia do fundo.
Outro ponto acompanhado no trimestre foi o curtailment, que corresponde aos cortes na geração de energia determinados pelo operador do sistema. Em agosto, dois parques do portfólio foram afetados, com impacto financeiro estimado em R$ 29 mil, considerado imaterial pela administração diante do volume de geração dos ativos.
Fundo prevê dividendo extraordinário de R$ 1,40 em dezembro
A gestão confirmou que pretende manter o pagamento de R$ 1,00 por cota nos últimos três meses de 2026, além de uma distribuição extraordinária de R$ 1,40 por cota em dezembro. A administração afirmou que não pretende antecipar ou dividir esse valor entre os meses anteriores, mesmo diante da disponibilidade de caixa, para preservar a previsibilidade dos pagamentos e acomodar possíveis oscilações na geração de recursos.
O fundo encerrou o trimestre com caixa consolidado de aproximadamente R$ 40 milhões. A maior parte do endividamento está concentrada em linhas subsidiadas do Banco do Nordeste, contratadas durante a construção dos empreendimentos, com custo de IPCA mais 1,4% ao ano. A gestão destacou ainda o processo de desalavancagem dos ativos, com redução gradual das despesas financeiras à medida que as dívidas são amortizadas.
Em relação ao ambiente regulatório, a administração informou que as usinas do fundo ficaram fora das regras ordinárias de curtailment discutidas na Consulta Pública 45, por serem classificadas como empreendimentos do tipo 3. Dois dos quatro parques, contudo, continuam sujeitos a eventuais cortes emergenciais previstos em plano divulgado em novembro de 2025.
Quais efeitos da reforma tributária ?
A Prisma também acompanha os possíveis efeitos da reforma tributária, com a entrada em vigor do IBS e da CBS a partir de janeiro de 2027. Segundo a gestão, a proposta regulatória em discussão na Aneel prevê neutralidade sobre a receita dos ativos de geração, o que evitaria impactos negativos decorrentes da mudança na tributação.
A gestão ainda avalia possíveis efeitos sobre custos e imposto de renda, mas afirmou não identificar, até o momento, consequências negativas relevantes.
Ao fim de setembro, a cota do PPEI11 estava negociada a R$ 84,66. A gestão também destacou que o retorno implícito do investimento havia aumentado, com spread aproximadamente 4 pontos percentuais maior em relação às NTN-Bs. Pelas estimativas apresentadas no webcast, a cota negociava a uma taxa de IPCA mais 14% ao ano, líquida de impostos.
