O VISC11 passou a integrar a carteira recomendada de fundos imobiliários do Banco do Brasil para novembro de 2026, com participação de 12,5% na carteira de ganho de capital.
A inclusão foi destacada pelo BB Investimentos em seu relatório mensal, que aponta o potencial de valorização do fundo de shopping centers a partir da reciclagem de ativos, da redução do endividamento e da manutenção de indicadores operacionais consistentes.
A entrada ocorreu em substituição ao PSEC11, que pode deixar de ser negociado após a proposta de integração ao RBRX11.
Na avaliação do banco, o VISC11 reúne características alinhadas à estratégia de ganho de capital, especialmente pela combinação entre operações recentes de venda de imóveis, perspectiva de desalavancagem e possibilidade de melhora na distribuição de rendimentos.
Com patrimônio líquido de aproximadamente R$ 3,3 bilhões, o VISC11 possui participação em 31 shopping centers distribuídos por 15 estados brasileiros. O portfólio soma mais de 292 mil metros quadrados de área bruta locável própria e conta com 11 administradoras distintas, composição que proporciona diversificação geográfica e operacional.
Os indicadores de agosto de 2026 também foram considerados na avaliação. O fundo registrou taxa de ocupação de 93,6%, enquanto as vendas por metro quadrado cresceram 8,6% e o resultado operacional líquido (NOI) por metro quadrado avançou 18% em relação ao mesmo mês do ano anterior.
Esse desempenho contribuiu para a manutenção de dividendos em torno de R$ 0,84 por cota ao longo de 2026. O resultado acumulado não distribuído, formado também por operações de reciclagem realizadas em anos anteriores, ajudou a sustentar a regularidade dos pagamentos aos cotistas.
Novas locações podem elevar receitas dos empreendimentos
A gestão estima que, caso um dos novos contratos elegíveis de locação no Castelo 57 Business Park sejam revisados para o novo patamar de aluguel, a receita do ativo poderá ser aproximadamente 17% maior até o fim de 2028. O potencial de incremento equivale a cerca de R$ 0,02 por cota ao mês, sem considerar os reajustes inflacionários. A projeção depende da elegibilidade dos contratos e do resultado das negociações com os inquilinos.
Movimento semelhante ocorre no Caxias Park, que encerrou outubro com 98% de ocupação. O único módulo vago está em negociação avançada, com aluguel estimado em aproximadamente 40% acima da média atualmente praticada no empreendimento.
Considerando a ocupação desse espaço e a revisão dos contratos elegíveis para valores de mercado, a gestão projeta que a receita de aluguel do Caxias Park poderá crescer cerca de 30% até o fim de 2028. O potencial representa aproximadamente R$ 0,03 por cota ao mês, também sem considerar os reajustes pela inflação e condicionado ao andamento das negociações.
VISC11 vende cotas de HGLG11 e reforça posição de caixa
Outro movimento acompanhado pela gestão é a venda da participação que o VISC11 recebeu em cotas do HGLG11 como parte do pagamento pela alienação de quatro empreendimentos imobiliários, anunciada em novembro de 2025. Na operação, Porto Canoa LOG, Parque Logístico Osasco, Fernão Dias Business Park e CD Privalia foram vendidos por R$ 709,6 milhões, dos quais R$ 582,2 milhões foram pagos por meio de cotas do fundo logístico.
Em outubro, o VISC11 vendeu 292.630 cotas do HGLG11 no mercado secundário, gerando R$ 45,1 milhões em caixa. Desse montante, R$ 5,86 milhões, equivalentes a R$ 0,39 por cota do VISC11, correspondem ao ganho de capital reconhecido por competência.
Ao fim do mês, o fundo ainda mantinha 1.217.425 cotas do HGLG11, avaliadas em R$ 182 milhões. A gestão pretende continuar reduzindo essa posição e buscar oportunidades para alocar os recursos obtidos com as vendas.
