A Eleven Financial recomenda a participação na oferta do EXES11 para investidores com foco em crédito imobiliário e que buscam rendimentos acima da média do mercado. A avaliação está em relatório de terça-feira (10) sobre a 6ª emissão do Éxes FII (EXES11). O primeiro período de subscrição vai até a próxima quarta-feira (18).

Segundo a casa de análise, a oferta do EXES11 muda o perfil do fundo. A captação de R$ 250 milhões equivale a quase o dobro do patrimônio líquido, de R$ 135,7 milhões em 31 de agosto. Com a colocação integral, o PL chegaria a cerca de R$ 378 milhões. [Inserir cotação de fechamento e data de referência.

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O que a Eleven diz sobre a oferta do EXES11

Entre os pontos favoráveis, o relatório cita os rendimentos de R$ 0,13 por cota pagos em 21 meses seguidos, de janeiro de 2025 a setembro de 2026. Em 19 desses meses, o fundo constituiu reserva de lucros, que somava R$ 913 mil em setembro, cerca de R$ 0,06 por cota.

Os analistas também destacam as garantias. Nas 15 operações com garantia real, que somam 66,05% do patrimônio, o LTV médio ponderado é de 52,18%, e nenhuma passa de 70%.

Outro ponto citado é o CRI Ávida, cuja devedora entrou em recuperação judicial em 2023. Após a renegociação conduzida pela gestora, a taxa subiu de IPCA + 11% para IPCA + 15% ao ano, e o saldo devedor caiu 71% em menos de dois anos.

Com uma tese de crédito imobiliário middle grade com originação própria, o EXES11 entrega um dos maiores rendimentos entre os fundos de recebíveis, com R$ 0,13 por cota pagos de forma constante há 21 meses e LTV médio de 52% nas operações com garantia real. O histórico de recuperação do CRI Ávida e a reserva de lucros mantida de forma recorrente reforçam a disciplina de crédito da gestora. 

Como funciona a 6ª emissão

A emissão prevê 25.227.044 novas cotas. O preço de emissão é de R$ 9,62, igual à cota patrimonial de 31 de agosto. Somada a taxa de distribuição de R$ 0,29, o investidor paga R$ 9,91 por cota. Com lote adicional de 25%, a captação pode chegar a R$ 312,5 milhões.

O cronograma da oferta é este:

  • período de subscrição: até 18 de novembro, com liquidação em 25 de novembro;

  • Conversão dos recibos em cotas: 1º de fevereiro de 2027.

O investimento mínimo é de R$ 99,10, equivalente a 10 cotas.

O estudo da gestora projeta dividend yield de 14,91% no primeiro ano sobre o preço de R$ 9,91, recuando para 13,78% no quinto ano. A taxa interna de retorno em cinco anos é de 13,84% ao ano, equivalente a CDI + 2,63%.

Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e apresenta a visão da Eleven Financial sobre a oferta do EXES11. Não constitui recomendação de compra, venda ou manutenção de cotas por parte do fiis.com.br.