O fundo imobiliário KNIP11 encerrou setembro de 2026 com resultado líquido de R$ 36,9 milhões, uma redução de aproximadamente 27,9% em relação aos R$ 51,2 milhões apurados em agosto. A retração foi influenciada pelo comportamento da inflação, que afetou a remuneração dos títulos imobiliários presentes na carteira.
Mesmo com o desempenho inferior ao do mês anterior, o fundo destinou R$ 48 milhões aos cotistas, correspondentes a dividendos de R$ 0,60 por cota. Para sustentar esse pagamento, a gestão utilizou parte dos resultados acumulados em períodos anteriores.
O resultado gerado em setembro pelo fundo KNIP11 foi equivalente a R$ 0,46 por cota, abaixo dos R$ 0,63 registrados em agosto. Após a distribuição, o saldo de resultados ainda não distribuídos ficou em R$ 0,80 por cota.
Considerando a cota média de ingresso de R$ 102,96 adotada no relatório gerencial, os rendimentos referentes a setembro representaram um dividend yield mensal de 0,58%.
Esse retorno correspondeu a 54% da taxa DI do período. Com a aplicação do ajuste tributário de 15%, conhecido como gross-up, a equivalência alcançou 63% do CDI.
Inflação menor pressiona receitas do fundo
A principal fonte de rendimentos do KNIP11 continuou sendo a carteira de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), responsável por R$ 38,9 milhões em setembro.
As aplicações em instrumentos de caixa contribuíram com outros R$ 4,4 milhões, enquanto as despesas do fundo somaram R$ 6,4 milhões.
Segundo a administração, a redução do resultado esteve associada à dinâmica de atualização monetária dos CRIs indexados ao IPCA, que normalmente incorporam os índices de inflação com uma defasagem aproximada de dois meses.
Nesse contexto, o desempenho de setembro refletiu principalmente o IPCA de julho, de 0,07%, e a deflação de 0,32% registrada em agosto.
A variação negativa de agosto foi influenciada pelo Bônus de Itaipu, responsável por uma redução pontual de 7,63% nas tarifas residenciais de energia elétrica.
Como parte relevante dos investimentos do fundo imobiliário KNIP11 acompanha índices de preços, esse movimento reduziu a atualização monetária dos recebíveis e, consequentemente, a geração de resultado no período.
KNIP11 adquiriu novo CRI e manteve carteira concentrada em títulos atrelados ao IPCA
A carteira do KNIP11 passou por uma nova movimentação em setembro de 2026, com a aquisição de R$ 21,7 milhões em um CRI relacionado à Galleria Bank.
O título oferece remuneração de IPCA + 9,01% ao ano e está lastreado em uma carteira pulverizada de empréstimos com garantia de imóveis residenciais, conhecidos como operações de home equity.
A estrutura apresenta LTV aproximado de 38%, indicador que relaciona o valor dos financiamentos aos imóveis oferecidos como garantia. A operação também conta com alienação fiduciária e mecanismos de subordinação.v
Ao final de setembro, o fundo imobiliário KNIP11 apresentava patrimônio líquido de aproximadamente R$ 7,62 bilhões, com 93,3% dos recursos aplicados em ativos-alvo.
As Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) do KNIP11 representavam 8,0% do patrimônio, enquanto os instrumentos de caixa correspondiam a 1,6%. A soma dessas exposições ultrapassava 100% devido à utilização de operações compromissadas reversas.
