RZAK11 paga dividendos de 118% do CDI e revela sua estratégia; veja detalhes
O fundo imobiliário RZAK11 fechou abril com resultado anunciado de R$ 8,129 milhões, após registrar R$ 8,999 milhões em receitas totais no período. A principal parcela da receita veio dos CRIs, enquanto as despesas do mês somaram R$ 870 mil.
No encerramento de abril, o patrimônio líquido do fundo RZAK11 era de R$ 780,467 milhões, com cota patrimonial de R$ 88,61.
Já no mercado secundário, as cotas do FII eram negociadas a R$ 84,81, o que levava o fundo a um múltiplo P/VP de 0,95, refletindo desconto em relação ao valor patrimonial.
A gestão manteve o guidance de rendimentos do RZAK11 entre R$ 1,00 e R$ 1,10 por cota para os próximos três meses.
Considerando a projeção de R$ 1,10 por cota e a cotação de mercado de R$ 84,81, o dividend yield mensal estimado é de 1,24%, enquanto o yield anualizado chega a 16,01%. Esse retorno equivale a 118% do CDI, com CDI gross-up de 3,65%.
Em relação ao comportamento da carteira, a estrutura de hedge contribuiu positivamente em abril, favorecida pela abertura da curva de juros.
Esse ganho, porém, foi compensado no patrimônio pela marcação negativa dos ativos indexados ao IPCA e dos papéis prefixados.
A gestão do FII RZAK11 também destacou o vencimento antecipado do CRI Evolua como o evento mais relevante do mês. A operação foi integralmente pré-paga pela companhia, e os recursos recebidos devem ser direcionados para novas operações ainda ao longo do semestre.
No cenário de indexadores, os ativos atrelados ao IPCA continuam apresentando carrego acima da média dos últimos 12 meses.
A inflação de abril foi de 0,67%, o que reforça a expectativa de contribuição relevante dessa parcela da carteira nos próximos meses, diante da aceleração recente do IPCA no curto prazo.
Por outro lado, a continuidade do ciclo de cortes de juros pelo Banco Central, com a Selic em 14,50% ao ano, impacta o retorno da fatia indexada ao CDI, ainda que esse efeito ocorra em menor intensidade, segundo a gestão.
Estratégia do fundo imobiliário RZAK11
A composição por estratégia do fundo imobiliário RZAK11 segue concentrada em Real Estate, que representa 44,98% do patrimônio líquido.
Em seguida aparecem securitização e carteiras, com 23,68%, infraestrutura, com 16,07%, allocation, com 6,30%, direct lending, com 2,86%, e agronegócio, com 0,54%.
Na abertura por indexador, a maior exposição do RZAK11 está em ativos atrelados ao IPCA, equivalentes a 41,79% do fundo. Essa parcela possui taxa média de 9,23% e duration média de 4,0 anos.
Por tipo de ativo, a carteira do RZAK11 permanece majoritariamente posicionada em CRIs, que correspondem a 77% do portfólio. Os FIIs representam os 23% restantes.
