O KNCR11 (Kinea Rendimentos Imobiliários) e o CPTS11 (Capitânia Securities II) estão entre os fundos imobiliários que investem em ativos de crédito do setor. Uma comparação entre os dois FIIs mostra que ambos apresentam dividend yields superiores a 13% nos últimos 12 meses, mas possuem diferenças em patrimônio líquido, liquidez, preço sobre valor patrimonial (P/VP) e estratégias de investimento, segundo dados do Funds Explorer consultados em 21 de outubro.
O KNCR11 apresenta dividend yield (DY) de 13,13% em 12 meses, enquanto o CPTS11 registra 13,90%. O indicador relaciona os rendimentos distribuídos em determinado período ao preço das cotas, mas não representa uma previsão de pagamentos futuros.
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Além dos dividendos, os fundos apresentam diferenças nas estratégias de investimento. O KNCR11 concentra sua atuação em instrumentos de crédito imobiliário, enquanto o CPTS11 possui uma estratégia que contempla recebíveis imobiliários e cotas de outros fundos.
Essas características são relevantes para compreender como os resultados de cada fundo podem ser influenciados pelas condições do mercado financeiro e imobiliário.
KNCR11 e CPTS11: veja os indicadores
Os dados do Funds Explorer, consultados em 21 de outubro, mostram diferenças entre os dois fundos em patrimônio, liquidez, dividendos e preços de negociação. O KNCR11 apresenta patrimônio líquido próximo de R$ 11 bilhões, enquanto o CPTS11 registra aproximadamente R$ 3,1 bilhões.
Na liquidez média diária, o KNCR11 apresenta cerca de R$ 29,1 milhões, diante de R$ 7,6 milhões do CPTS11. Esse indicador representa o volume financeiro médio negociado e não deve ser confundido com os recursos disponíveis em caixa pelos fundos.
Os números também mostram diferenças na quantidade de investidores. O KNCR11 possui 904.998 cotistas, enquanto o CPTS11 registra 392.504.
| Indicador | KNCR11 | CPTS11 |
|---|---|---|
| Cotação | R$ 105,92 | R$ 7,80 |
| Dividend yield (12 meses) | 13,13% | 13,9% |
| P/VP | 1,03 | 0,90 |
| Valor patrimonial por cota | R$ 102,64 | R$ 8,65 |
| Patrimônio líquido | R$ 11 bilhões | R$ 3,1 bilhões |
| Número de cotistas | 904.998 | 392.504 |
| Liquidez média diária | R$ 29,1 milhões | R$ 7,6 milhões |
| Último rendimento informado | R$ 1,13 | R$ 0,09 |
| Rendimentos nos últimos 12 meses | R$ 13,92 | R$ 1,08 |
Fonte: Funds Explorer. Consulta realizada em 21 de outubro de 2026. Os valores representam os indicadores disponibilizados pela plataforma na data da consulta.
O que o P/VP revela sobre KNCR11 e CPTS11?
O indicador preço sobre valor patrimonial, conhecido como P/VP, mostra a relação entre a cotação de mercado de um fundo imobiliário e seu valor patrimonial por cota.
No KNCR11, o P/VP de 1,03 indica que as cotas são negociadas por aproximadamente 3% acima do valor patrimonial informado. A cotação considerada é de R$ 105,92, enquanto o valor patrimonial por cota corresponde a R$ 102,64. Já o CPTS11 registra P/VP de 0,90. Nesse caso, a cotação de R$ 7,80 representa aproximadamente 90% do valor patrimonial de R$ 8,65 por cota.
Isso significa que o CPTS11 é negociado abaixo de seu valor patrimonial, enquanto o KNCR11 apresenta cotação superior a esse indicador.
Entretanto, o P/VP não determina, isoladamente, se um fundo imobiliário está caro ou barato. A composição da carteira, os riscos dos ativos, as condições de crédito e as expectativas do mercado também podem influenciar os preços negociados na bolsa.
Dividendos do KNCR11
O KNCR11 apresenta rendimento acumulado de R$ 13,92 por cota nos últimos 12 meses, conforme os dados do Funds Explorer. O pagamento mais recente informado pela plataforma é de R$ 1,13 por cota, referente a outubro de 2026.
Nos meses anteriores, os valores distribuídos apresentaram variações. O fundo registrou pagamentos de R$ 1,15 por cota em setembro e R$ 1,25 em agosto. A diferença entre os pagamentos mostra que os rendimentos mensais do KNCR11 não são fixos.
O resultado distribuído por fundos que investem em crédito imobiliário pode variar conforme a remuneração dos ativos, os indexadores previstos nos contratos, os recebimentos e as despesas do período.
Além disso, o dividend yield de 13,13% representa um indicador histórico. O percentual não significa que o fundo distribuirá o mesmo rendimento nos próximos 12 meses.
Dividendos do CPTS11
O CPTS11 apresenta dividend yield de 13,90% nos últimos 12 meses, segundo os indicadores do Funds Explorer. Nesse intervalo, o fundo registra distribuição acumulada de R$ 1,08 por cota.
O rendimento mais recente informado pela plataforma é de R$ 0,09 por cota. O mesmo valor aparece nos dados agregados dos últimos três e seis meses, que registram pagamentos acumulados de R$ 0,27 e R$ 0,54 por cota, respectivamente. Esses números correspondem aos rendimentos históricos apresentados pela plataforma e não representam compromisso de manutenção dos pagamentos.
O valor distribuído pelo CPTS11 depende dos resultados efetivamente apurados pelo fundo, considerando as receitas dos investimentos, eventuais negociações de ativos e as despesas.
Também é importante distinguir o rendimento por cota do dividend yield. Embora o CPTS11 distribua um valor nominal inferior ao KNCR11, suas cotas são negociadas por preços diferentes. Por isso, a comparação entre os rendimentos nominais não permite determinar qual fundo apresenta maior retorno percentual.
Como os juros influenciam os FIIs?
As taxas de juros estão entre os fatores que podem influenciar os resultados de fundos imobiliários com investimentos em instrumentos de crédito. Entre os ativos utilizados nesse segmento estão os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), títulos vinculados a operações de crédito do setor imobiliário.
Esses instrumentos podem apresentar remuneração associada ao CDI, indicador que acompanha de perto a taxa básica de juros, ou a índices de inflação, como o IPCA.
Quando um CRI possui remuneração vinculada ao CDI, alterações nas taxas de referência podem modificar os juros recebidos pelo fundo, conforme as condições estabelecidas no contrato. Nos títulos indexados à inflação, a remuneração depende de outros fatores, incluindo a variação dos índices de preços e as taxas contratadas.
Entretanto, mudanças na Selic não determinam automaticamente o valor dos dividendos de um fundo imobiliário.
A composição da carteira, os prazos dos contratos, os recebimentos, as despesas e os resultados de operações com ativos também podem influenciar os valores disponíveis para distribuição. Por isso, a análise dos rendimentos exige considerar as características dos investimentos mantidos por cada fundo.
Estratégias de investimento distintas
O KNCR11 é um fundo imobiliário voltado principalmente ao investimento em instrumentos de crédito imobiliário, com destaque para os Certificados de Recebíveis Imobiliários. Nesse modelo, o fundo recebe os fluxos financeiros previstos nos títulos que compõem sua carteira. A remuneração depende das condições contratuais das operações e do cumprimento das obrigações pelos respectivos devedores.
O CPTS11 possui uma estratégia de investimento que contempla diferentes ativos do mercado imobiliário, incluindo CRIs e cotas de outros fundos imobiliários. Essa estrutura permite que o resultado seja influenciado tanto pelas receitas dos títulos de crédito quanto pelo desempenho dos investimentos realizados em outros FIIs.
A presença de cotas de fundos imobiliários também introduz fatores relacionados à negociação desses ativos no mercado, incluindo oscilações de preços e eventuais resultados com operações de compra e venda. Dessa forma, embora os dois fundos estejam inseridos no mercado imobiliário, as fontes de receitas e os fatores que influenciam seus resultados não são necessariamente os mesmos.
A composição atual e a concentração de cada carteira devem ser verificadas nos relatórios gerenciais oficiais das respectivas gestoras.
O que observar nos próximos resultados
Os próximos relatórios gerenciais do KNCR11 e do CPTS11 poderão apresentar informações sobre a evolução das carteiras, os resultados apurados e os fatores que influenciaram as distribuições de rendimentos.
No caso do KNCR11, os dados sobre remuneração dos CRIs, indexadores utilizados e fluxo de recebimentos são relevantes para acompanhar a formação do resultado mensal. Para o CPTS11, além dos indicadores relacionados aos recebíveis imobiliários, a evolução dos investimentos em cotas de outros FIIs também integra o acompanhamento dos resultados.
O número de cotistas e a liquidez diária oferecem informações adicionais sobre a negociação dos fundos no mercado secundário, mas não eliminam os riscos de oscilação dos preços. Os indicadores de dividendos, patrimônio e negociação devem ser considerados em conjunto com os relatórios oficiais das gestoras.
Assim, os dados consultados em outubro mostram que o KNCR11 apresenta maior patrimônio líquido e liquidez média diária, enquanto o CPTS11 registra dividend yield de 12 meses superior e negociação abaixo do valor patrimonial por cota. Essas diferenças descrevem características dos dois fundos no período analisado, sem estabelecer uma classificação de qualidade ou indicar qual investimento é mais adequado.
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