FIIs baratos e projeções sobre Fiagros estão entre os destaques do Bom Dia FIIs (28/1)
Discussão sobre descontos excessivos no mercado de FIIs e visão de gestores sobre Fiagros estão entre as principais notícias do dia.
Os fundos imobiliários GAME11 e BPML11, projeções para o mercado de Fiagros e debate sobre o desconto excessivo de alguns FIIs estão entre os destaques do mercado nesta terça-feira (28), dia em que começa a primeira reunião do ano do Copom.
O Comitê de Política Monetária do Banco Central deve anunciar nesta quarta (29), após o fechamento dos mercados, a elevação da Selic, a taxa básica de juros da economia brasileira, em um ponto percentual, para 13,25% ao ano.
O próprio Copom sinalizou a medida em sua última reunião de 2024 como arma para tentar combater a pressão inflacionária. Uma das consequências, contudo, é a pressão sobre os mercados de renda variável.
Nesta segunda-feira (27), por exemplo, na abertura da última semana de janeiro, o IFIX voltou a cair e superou mais uma vez seu resultado mínimo do ano: fechou em 2.989,10 pontos, recuo de 0,39% em relação a sexta-feira (24), depois de operar praticamente o tempo todo em patamar negativo.
A desvalorização desde o início do ano está acumulada em 4,08% e a tendência é que a oscilação seja predominantemente negativa ao menos até o dia seguinte ao anúncio do Copom. Na sexta-feira (31), a expectativa para o anúncio de dividendos por mais de 150 FIIs tende a trazer uma movimentação positiva ao mercado.
Confira as principais notícias do mercado de fundos imobiliários:
Gestores projetam 2025 mais positivo para o segmento de Fiagros
O mercado de Fiagros (Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais) ainda enfrenta os reflexos de um 2024 turbulento, marcado por juros elevados, inflação persistente e casos de recuperação judicial no setor.
Alguns fundos reduziram rendimentos em virtude das dificuldades de empresas devedoras arcarem com os pagamentos de juros e amortizações. E mesmo os que não foram atingidos diretamente tiveram queda em suas cotações como fruto de uma desconfiança generalizada sobre o setor.
Gestores ouvidos pelo FIIs.com.br, no entanto, apontam que o cenário para 2025 traz ventos mais favoráveis e listam quatro motivos concretos para acreditar na recuperação desses fundos: normalização do crédito e “desintoxicação” do setor; projeção de safra recorde e clima favorável; commodities em alta; e descontos históricos, que trazem oportunidade de ganho de capital para os interessados em entrar no mercado.
FIIs baratos demais? Especialistas analisam precificação de ativos
O mercado de FIIs vive um momento de forte pressão nas cotações, em meio a um cenário de incertezas macroeconômicas e alta dos juros. O IFIX deve fechar janeiro com o quinto resultado negativo seguido, e vários ativos estão com preços muito abaixo de seu valor patrimonial.
Mauro Lima, sócio-diretor da Inter Asset, a queda nos preços de diversos ativos criou uma espécie de “Black Friday” no setor, ou seja, uma grande oportunidade de lucrar no médio e longo prazo com ganho de capital. Para o gestor, o comportamento do mercado não reflete o valor intrínseco dos ativos.
“Estamos numa Black Friday. Tem muitos ativos valendo R$ 100 mil, localizados, seguros, mas que, por questões conjunturais, estão sendo vendidos a R$ 70 mil. É um contrassenso”, afirmou Lima em entrevista ao canal do professor Marcos Baroni, head de fundos imobiliários da Suno.
Segundo Victor Duarte, CIO da Suno Asset, no caso dos fundos de papel, o mercado está penalizando os preços. “Tem fundo com carteira indexada ao CDI que está caindo, mesmo com o CDI subindo e o rendimento de dividendos aumentando. Algumas pessoas colocaram tudo no mesmo bolo e estão saindo correndo sem sequer saber o porquê”, analisou.
GAME11 eleva guidance de dividendos para 2025 para R$ 0,095 por cota
O fundo imobiliário GAME11 atualizou seu guidance de dividendos para os primeiros três meses de 2025, elevando o patamar de distribuição para pelo menos R$0,095 por cota. A decisão reflete o cenário macroeconômico atual e as projeções da Guardian, gestora do FII, garantindo maior previsibilidade e estabilidade para os cotistas.
Além disso, o fundo GAME11 deve continuar acumulando reservas, utilizando essa estratégia como ferramenta para evitar volatilidades. No fim de dezembro, as reservas eram de R$ 0,041 por cota. Em dezembro, o resultado foi de R$ 0,101 por cota, com distribuição mantida em R$ 0,09.
Neste período de alta volatilidade, marcado pela desvalorização de ativos listados e pela marcação a mercado de ativos de renda fixa, a gestão do GAME11 identificou grandes oportunidades tanto no mercado primário quanto no secundário.
Contudo, cientes do cenário desafiador, optaram por atuar com cautela, dedicando esforços a estudos e diligências sobre potenciais ativos com forte assimetria de preço, além de iniciar negociações estratégicas com outros players. Para 2025, a gestão projeta concretizar negociações em andamento e liquidar integralmente dois ativos do portfólio no primeiro trimestre, o que deve reforçar a posição de caixa e preparar o fundo para novas oportunidades de investimento.
BPML11 recebe adicional de quase R$ 25 milhões por shopping vendido em 2023
O fundo imobiliário BPML11 recebeu o valor de R$ 24.930.372,19 como parcela adicional referente à venda de 60% do shopping Capim Dourado, em Palmas (TO), concluída em novembro do ano passado.
O valor foi pago por outro FII, o HGBS11, que realizou a compra da parte majoritária, e se refere à performance atingida pelo shopping nos 12 meses seguintes ao fechamento do negócio, por R$ 181.273.301,00.
Com essa parcela adicional, o BPML11, que segue com a posse dos 40% restantes do shopping, apurou um lucro total de 16,2% em comparação com o valor justo do shopping de acordo com sua avaliação em novembro de 2023. A negociação gerou uma taxa interna de retorno (TIR) de 29%.
O BTG Pactual, gestor do BPML11, informou que o ganho de capital obtido com o pagamento remanescente da negociação entre os FIIs será distribuído aos cotistas sob a forma de dividendos, de acordo com o regulamento do fundo e com a data sendo informada “em momento oportuno”.
