VRTA11 ou KNIP11: qual FII de CRI atrelado ao IPCA tem melhores indicadores?

Os fundos imobiliários VRTA11 e KNIP11 possuem carteiras concentradas em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), com exposição relevante a operações corrigidas pelo IPCA. 

Apesar dessa característica em comum, os dois FIIs apresentam diferenças na composição dos investimentos, no patrimônio, na liquidez e no histórico de distribuição de dividendos.

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A deflação de 0,32% registrada em agosto de 2026 também trouxe atenção para os fundos de recebíveis indexados à inflação. 

Isso ocorre porque a atualização monetária dos títulos pode influenciar os rendimentos gerados pelas carteiras, normalmente com uma defasagem de alguns meses.

Para observar essas diferenças, a comparação considera os últimos relatórios gerenciais disponibilizados dos dois fundos: setembro de 2026 para o fundo imobiliário VRTA11 e outubro de 2026 para o fundo imobiliário KNIP11.

VRTA11 e KNIP11: comparação dos principais indicadores

Os dados mostram dois fundos imobiliários com patrimônios de tamanhos distintos, mas que compartilham a proposta de gerar renda por meio de ativos financeiros ligados ao setor imobiliário.

Um dos indicadores observados é o P/VP, que relaciona o preço negociado na bolsa ao valor patrimonial por cota. Nos períodos analisados, ambos apresentavam valores inferiores a 1, indicando negociações abaixo de seus respectivos valores patrimoniais.

Por serem fundos predominantemente de recebíveis, e não proprietários diretos de imóveis destinados à locação, a vacância física não é uma métrica apropriada para avaliar suas carteiras, e por isso, não foi citada.

Como funciona a carteira do VRTA11?

O FII VRTA11 adota uma estratégia de investimento em ativos financeiros imobiliários, principalmente CRIs, mas também pode manter posições em outros instrumentos, como cotas de fundos imobiliários e letras de crédito imobiliário.

No encerramento de setembro de 2026, os CRIs representavam 91,13% da composição apresentada no relatório, enquanto as participações em outros FIIs correspondiam a 8,62%. O fundo também mantinha recursos em caixa e operações compromissadas reversas.

Entre os indexadores utilizados, o IPCA predominava, com participação de 88,2% na distribuição informada pela gestão, desconsiderando compromissadas e FIIs. O CDI respondia por 10,8%, enquanto outros indicadores representavam 1%.

A diversificação setorial também é uma característica da carteira do fundo VRTA11. A construção civil tinha a maior participação, com 33,39% da exposição por setor do devedor, seguida por alimentos, com 9,72%, e FIIs de papel, com 8,64%.

Outros segmentos presentes eram varejo, energia elétrica, logística, saúde e tecnologia. O relatório de setembro apontava um prazo médio de 4,38 anos para os fluxos futuros dos ativos. 

Qual é a composição dos investimentos do KNIP11?

O fundo imobiliário KNIP11 possui uma estratégia concentrada em ativos de renda fixa imobiliária, principalmente CRIs indexados à inflação, com foco declarado em operações de baixo risco de crédito.

Conforme o relatório de outubro de 2026, o fundo mantinha alocação equivalente a 93% do patrimônio líquido em CRIs, além de 9% em Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e 0,9% em instrumentos de caixa. 

A exposição bruta superior a 100% está relacionada à utilização de operações compromissadas reversas.

Na distribuição por indexadores da carteira apresentada pela gestão, o IPCA respondia por 90,3%, enquanto o CDI representava 8,8% e a Selic, 0,9%.

Em relação aos segmentos imobiliários, os shopping centers concentravam a maior parcela da exposição, com 32,9%. Na sequência apareciam escritórios, com 25,5%, e empreendimentos logísticos, com 19,3%.

O portfólio também apresentava participações em operações de crédito residencial pulverizado, imóveis residenciais e outros segmentos.

Ao final de outubro, a carteira de CRIs do FII KNIP11 apresentava taxa média marcada a mercado de IPCA mais 10,21% ao ano e duration de 3,9 anos.  

Dividendos de VRTA11 e KNIP11: como foi o histórico recente?

No caso do VRTA11, o relatório de setembro mostra que os pagamentos permaneceram em R$ 0,85 por cota durante os 12 meses encerrados naquele período.

Com isso, a soma das distribuições entre outubro de 2025 e setembro de 2026 alcançou R$ 10,20 por cota. A gestão também informou uma reserva acumulada de R$ 1,14 por cota ao final de setembro, destinada a auxiliar na administração das distribuições futuras.

O KNIP11, por sua vez, apresentou maior variação nos pagamentos ao longo dos últimos 12 meses informados. Entre novembro de 2025 e outubro de 2026, os valores oscilaram de R$ 0,60 a R$ 1,25 por cota.

Nesse intervalo, o total distribuído também alcançou R$ 10,20 por cota. O rendimento referente a outubro foi fixado em R$ 0,71 por cota, com pagamento previsto para 13 de novembro de 2026.

Este conteúdo possui caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de compra, venda ou manutenção de investimentos. 

Os dados de VRTA11 e KNIP11 apresentados referem-se aos períodos indicados e podem sofrer alterações. Rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros. As decisões de investimento devem considerar os objetivos, o perfil e a tolerância a riscos de cada investidor.